Anthropic擬IPO規模或超SpaceX史上最大紀錄
Nashnova编辑部
Anthropic正評估其IPO融資規模能否追平甚至超越SpaceX創下的862億美元史上最大IPO紀錄，最快本月底提交招股文件——這將是市場對AI商業化邏輯最直接的一次定價檢驗。
這筆IPO到底有幾大？
SpaceX此前IPO最終融資862億美元，是彭博數據記錄的史上最大首次公開募股。
Anthropic若超越這一數字，將直接推動2026年成為美國IPO史上融資規模最高的年份——年內新股融資已達1606億美元，距2021年全年紀錄1952億美元仍有差距。
這意味著→ 一間成立不足四年的AI公司，正試圖刷新整個資本市場的融資天花板。
Anthropic而家賺咗幾多錢？
第二季初步營收超過115億美元，而2025年同期僅7.87億美元——按年增長超過十倍。
截至7月底，年化營收運行率（將最近營收按全年折算）已達650億美元。
但虧損同樣驚人：2025年全年淨虧損接近420億美元，較2024年約83億美元擴大約五倍。簡單來說＝ 收入爆發式增長，但燒錢速度亦在同步加快。
估值憑甚麼咁高？
今年5月完成650億美元融資，估值達9650億美元，超過OpenAI同年3月融資時的8520億美元。
第二季已實現調整後經營利潤轉正——這是向市場證明「能賺錢」的第一步。
但公司CFO拉奧在投資者簡報中刻意迴避了估值討論。這反映出管理層對當前高估值的審慎：不想在IPO前鎖定一個可能被市場質疑的錨點。
上市點樣安排？
摩根士丹利、高盛、摩根大通三家聯合推進IPO，其他銀行或將陸續加入。
公司正考慮引入超級投票權股份架構（一種令少數股東掌握多數投票權的設計），使持股約2%的CEO達里奧·阿莫代伊及聯合創辦人獲得更大控制權。
Anthropic預計早於OpenAI完成上市——後者計劃2027年掛牌。這意味著→ Anthropic想搶先拿到「AI第一股」的市場定價權。
最大嘅風險喺邊？
算力成本是核心壓力：僅與SpaceX簽訂的數據中心協議，未來三年潛在價值便可能達數百億美元。
公司還計劃在公開申報前敲定一筆超過100億美元的循環信貸額度（一種可以反覆借還的銀行貸款），用以填補營運資金缺口。
說白了＝ IPO能否以匹配當前估值的價格成功定價，將直接回答一個問題：市場究竟願意為AI的未來買幾大的單。
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