Anthropic營收增速超越OpenAI，相關供應鏈股價分化
Nashnova编辑部
Anthropic單季營收環比翻倍，OpenAI同期僅增長18%且虧損擴大，兩大AI巨頭的此消彼長已傳導至供應鏈——甲骨文、CoreWeave等OpenAI綁定標的集體下挫，而谷歌、亞馬遜則因Anthropic算力需求受益。
Anthropic到底跑贏了多少？
據《華爾街日報》報道，Anthropic從Q1到Q2營收環比增長逾一倍，OpenAI同期僅增18%。
更關鍵的是OpenAI的利潤端：運營利潤率在已虧損的基礎上進一步下滑，令其IPO前景蒙上陰影。
據路透社報道，Anthropic預計2028年營收最高可達2000億美元，遠超其今年5月公佈的470億美元年化運行率。這意味著→ Anthropic正從「挑戰者」蛻變為一個體量級別完全不同的玩家。
供應鏈裡誰受傷最深？
投行傑富瑞4月底列出的一籃子OpenAI綁定標的已集體下挫：甲骨文跌約12%，CoreWeave跌約17%，博通跌約13%。
Freedom Capital Markets技術研究主管保羅·米克斯指出：甲骨文受威脅最大，因為其剩餘履約義務（即已簽約但未交付的合同收入）主要由OpenAI主導。
RiskReversal Advisors主理人丹·內森更直接：甲骨文與OpenAI簽了3000億美元雲端合同，「如果OpenAI無法按其希望的速度推進，甲骨文將面臨極大壓力」。
誰在Anthropic的崛起中受益？
DA Davidson技術研究主管吉爾·盧里亞指出，Anthropic的算力主要來自谷歌和亞馬遜，使用的是Trainium晶片和TPU，而非英偉達晶片。
這意味著→ 谷歌母公司Alphabet和亞馬遜在雲端和晶片兩個層面均可受益，博通也因生態擴展而被帶動。
同期股價印證了這一邏輯：英偉達漲約10%，微軟漲約18%——兩者雖非Anthropic直接供應商，但受益於AI總需求擴張。
OpenAI會被邊緣化嗎？
多位分析師認為不會。Benchmark董事總經理易富·李將兩者比作「可口可樂與百事可樂」，認為模型本質上可互換。
開源權重模型的興起進一步增強了這種互操作性——來自月之暗面、DeepSeek等的開源模型成本更低，且往往性能相當。
簡單來說＝ AI正走向通用商品化，長期價格會隨普及而下降；但短期內，落後者仍面臨估值壓力——甲骨文與OpenAI的深度綁定，正是當前最受關注的風險敞口。
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