Appaloosa上半年回報32%，存儲晶片為主要驅動
Miles Bennett
泰珀旗下Appaloosa上半年毛回報32%，升幅全部集中於第二季，靠的是存儲晶片板塊的集中押注——在40%現金倉位下做到這個數字，說明下注極重。
32%的回報從何而來？
Appaloosa上半年錄得32%毛回報（費前），所有升幅來自第二季度。
驅動力是存儲晶片：美光、三星電子、SK海力士、鎧俠、閃迪，五間公司構成最大贏家名單。
這意味著→ 基金的核心判斷是：AI計算需求爆發會率先拉動存儲晶片景氣周期，而非其他半導體環節。
四成現金倉位，點解仲賺到咁多？
泰珀今年操作偏保守，平均現金倉位約40%——接近一半資金並未投出。
簡單來說＝ 只用六成資金便打出32%整體回報，代表那六成倉位中存儲晶片的實際升幅遠超32%。
這反映出一種極端集中的下注風格：並非廣撒網，而是看準一個方向、壓重注。
泰珀是誰，這個成績在他履歷中算甚麼水平？
泰珀曾任職高盛，1993年創立Appaloosa，以重倉逆向交易聞名。
基金目前管理約230億美元，當中約90%屬於泰珀本人及內部人士——2019年他已將大部分外部資本退還。
退還外部資金前，Appaloosa費後年化回報約25%；此後自2021年起連續錄得雙位數回報，去年升幅約26%。
這意味著→ 32%的半年回報即使放在泰珀的長期紀錄中，亦屬於上端水平。
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