蘋果市值破5萬億，庫克末次財報會聚焦AI與漲價
0xBroomberg
蘋果市值突破5萬億美元重回全球第一，但庫克任內最後一次財報會要回答兩個硬問題：漲價能否撐住需求，AI落後怎麼追。
5萬億市值是怎麼來的？
蘋果股價本周觸及歷史新高，市值突破5萬億美元，超越英偉達，年內漲幅25%，領跑大型科技股。
華爾街預計蘋果第三財季營收同比增長約16%，但下一季度（9月季度）增速預期已回落至12%。
這意味著→ 市值新高和增速放緩同時存在，股價跑在了基本面前面，市場在賭漲價策略能成功。
漲價100到1000美元，消費者買不買賬？
蘋果以全球內存短缺為由，將iPad和Mac起售價上調至少100美元，部分型號漲幅超過1000美元。
摩根士丹利認為提價有望在未來6到18個月推動營收和每股收益超預期，但同時將9月季度Mac出貨量預測下調8%，理由是供應端仍有壓力。
高盛指出，競爭對手同步漲價可能反而為蘋果帶來市場份額增益。簡單來說＝別人也在漲，蘋果的相對性價比沒有變差。
全球手機市場在萎縮，蘋果怎麼應對？
Counterpoint Research數據顯示，今年全球智能手機出貨量預計下滑近14%，為2013年以來最大降幅，壓力主要集中在安卓低端機型。
蘋果尚未正式上調iPhone價格或修改出貨預測，但已與先買後付服務商Klarna合作推出iPhone租賃計劃，美國用戶可以每月17.99美元起租用iPhone，租期最長兩年。
這意味著→ 蘋果在用「租」代替「買」來維持高端定價，把一次性大額支出拆成月供，降低消費者的價格感知門檻。
AI落後到底有多嚴重？
蘋果今年資本支出預計略超110億美元，最新季度約34億美元——而各大雲廠商今年資本支出動輒超過1000億美元，部分預計突破2000億美元。
簡單來說＝蘋果花在AI基礎設施上的錢，大約只有頭部雲廠商的十分之一，目前主要靠向Google授權AI技術並借助其雲端服務來推進AI佈局。
重新設計的Siri至今未向公眾推出，被視為蘋果AI落後的最直觀體現。這反映出蘋果在AI上選擇了「輕資產+外部合作」路線，而非自建大規模基礎設施。
庫克交棒，新CEO要回答甚麼？
庫克執掌蘋果近十五年，任內公司估值增長約十四倍，但未能推出繼iPhone之後的重大硬件平台，高價Vision Pro自2024年發佈以來市場反響有限。
硬件工程負責人約翰·特納斯（John Ternus）將於9月1日接任CEO，庫克轉任執行董事長。特納斯在上一次財報會上幾乎未發言，投資者預計本次將對其提出更多關於AI路線圖和定價策略的問題。
這意味著→ 本周四的財報會實質上是一次權力交接的公開亮相——12月大旺季的需求表現，將是檢驗漲價策略和新領導層的第一個關鍵節點。
Content is for reference only, not financial advice.