蘋果預告記憶體成本續漲，美光股價兩日累漲逾22%
Claire Weston
蘋果CEO庫克在業績電話會上確認9月季度將支付更高的記憶體成本，疊加亞馬遜上調全年資本開支至2200億美元，美光科技兩日累漲逾22%，市場重新定價記憶體需求的剛性與AI基建的持續擴張。
蘋果說了甚麼，為何這句話能推動美光大漲？
庫克在業績電話會上原話：「9月季度，我們預計將支付更高的記憶體成本。」這意味著→ 蘋果作為全球最大的記憶體買家之一，直接確認了需求未見減弱、價格仍在上升。
美光股價前一日已大漲約19%，周五盤前再漲3.4%至904美元，兩日累計漲幅逾22%。
簡單來說＝ 蘋果自己說「我們要花更多錢買記憶體」，等於給記憶體行業的漲價趨勢蓋了一個最大客戶的章。
中國記憶體替代的威脅，到底有多近？
庫克僅含糊提及未來可能有更多記憶體供應商進入市場，並未明確表示蘋果計劃採購中國企業生產的記憶體晶片。
此前據《華爾街日報》報道，蘋果曾游說特朗普政府，希望獲准在美國以外銷售的設備中使用中國製造的記憶體晶片。這意味著→ 蘋果確實在探索中國供應商，但目前仍停留在政策游說階段，尚未落地。
中國記憶體供應商大規模進入蘋果供應鏈的威脅，是此前壓制美光股價的因素之一，但短期內這一風險仍較為遙遠。
亞馬遜上調資本開支，跟記憶體有甚麼關係？
亞馬遜周四將2026年全年資本開支指引從2000億美元上調至2200億美元，增幅10%。
這反映出 AI基礎設施（數據中心的伺服器、網絡設備等）的擴張節奏並未放緩。簡單來說＝ 建數據中心要裝大量伺服器，每台伺服器都需要記憶體晶片，亞馬遜多花200億美元建基礎設施，記憶體需求自然跟著漲。
兩大信號疊加：蘋果確認消費端記憶體漲價 + 亞馬遜確認AI端資本開支加碼，需求端的兩條主線同時走強。
美光現在貴不貴？市場在驗證甚麼？
據FactSet數據，華爾街預計美光未來至少三年盈利持續增長，當前股票對應的遠期市盈率（用未來預期利潤算出的估值倍數）不足6倍。
簡單來說＝ 按華爾街的盈利預測，美光現在的價格相對於它未來能賺的錢，仍然算便宜。
後續核心驗證節點：記憶體漲價能持續多久 + 中國替代威脅何時從游說變成實際訂單。這兩個變量的走向，將決定美光估值能否繼續修復。
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