蘋果市值逼近輝達，或重奪全球第一
N.R. Finch
蘋果市值升至約4.90萬億美元，與英偉達的差距已極為微小，有望自2025年4月以來首次重回全球市值榜首——這輪追趕的核心驅動力不是AI投機，而是市場對蘋果盈利持續性的重新定價。
兩家公司的差距到底有多小？
截至周五盤前，蘋果市值約4.90萬億美元；英偉達當日股價下跌2.4%，兩者市值已幾乎持平。
英偉達自2025年6月起佔據全球市值第一，並於2025年10月成為全球首家市值突破5萬億美元的公司。
這意味著→ 若蘋果成功超越，將是自2025年4月以來首次重回榜首，象徵市場對「誰才是AI時代最值錢的公司」這一問題的答案正在鬆動。
蘋果憑甚麼追上來？
BRI財富管理投資主管托尼·梅多斯指出：蘋果此前被視為AI競賽的落後者，但現在市場情緒已經轉變。
關鍵邏輯：蘋果對資本開支的依賴度較低，且更有能力通過服務、生態鎖定和硬件升級將AI貨幣化。簡單來說＝英偉達賺的是「賣鏟子」的錢，蘋果賺的是「讓用戶持續付費」的錢——後者在市場看來更持久。
這反映出市場正在從「誰在AI上花錢最多」轉向「誰能把AI變成穩定利潤」。
Siri升級和數據金礦——蘋果的AI故事能講多遠？
蘋果上月推出了延遲已久的Siri全面升級版，試圖在AI競賽中縮小與大型科技公司及初創企業的差距。
部分分析師認為，蘋果在每部iPhone上積累的個人數據是一座AI金礦，有望令Siri的回答更實用。
但這些數據目前以私隱保護為由被鎖定在操作系統中。這意味著→ 數據價值能否釋放，取決於蘋果如何在私隱承諾和AI功能開放之間找到平衡——這是蘋果AI故事最大的未知數。
英偉達會因此掉隊嗎？
塞格爾·馬可顧問公司阿爾法研究主管本傑明·霍爾表示：「即便英偉達失去第一的位置，也沒有實質性的區別。」
英偉達的GPU（圖形處理器，AI訓練和推理的核心算力硬件）仍是驅動生成式AI浪潮的基礎，若市場情緒再度轉向，英偉達隨時可能重奪榜首。
簡單來說＝ 市值排名像接力賽的領跑位，誰暫時在前並不改變兩家公司各自的基本面——英偉達賣算力、蘋果賣生態，賽道本身不同。
AI資金正在向更廣範圍擴散？
美光（MU）於今年5月市值突破1萬億美元，投資者開始重視存儲晶片在AI基礎設施中的地位。
韓國SK海力士本月在納斯達克完成上市，進一步分散了市場對「科技七巨頭」的關注。
費城半導體指數自歷史高點已累計下跌近19%，但年初至今表現仍優於英偉達。這意味著→ AI投資主題正從「只買龍頭」擴散到整個半導體產業鏈——對投資者而言，選擇面在變寬，但判斷難度也在上升。
蘋果能在第一的位置站多久？
蘋果今年以來在「科技七巨頭」中股價表現最為突出，但公司已通過提價來抵消成本上升，此舉可能對需求造成影響。
霍爾指出，新進入市場的參與者「可能將焦點從純粹的科技七巨頭，分散至更廣泛的標的」。
這意味著→ 蘋果能否站穩榜首，取決於兩件事：一是AI服務變現能否在財報中得到驗證，二是提價策略是否會反噬需求——前者決定天花板，後者決定地板。
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