亞太股市普漲，韓國KOSPI漲超2%，日經漲2%
Miles Bennett
7月10日亞太股市全線走高，韓國KOSPI漲約2.6%、日經225漲2%，直接催化劑是SK海力士完成265億美元ADR發行——財報季將決定這輪反彈能走多遠。
亞太這輪普漲，邊個市場升得最勁？
韓國KOSPI綜指盤中一度漲超3%，其後收窄至約2.6%；日經225漲幅擴大至2%，盤中一度上漲逾1000點。
MSCI亞太指數整體僅升0.6%，遠不及韓日兩市。這意味著→ 這輪反彈的動力高度集中在半導體權重股，並非普遍的風險偏好回升。
背景是周四華爾街科技股強勢反彈，亞洲市場周五接力，情緒從本周早些時候的「AI質疑」明顯回暖。
SK海力士265億美元ADR，點解能帶動成個韓國市場？
SK海力士完成265億美元美國存托股份（ADR）發行，募集資金用於支持其在AI計算設備領域持續擴大的資本開支。
簡單來說＝ SK海力士去美國上市融了一筆巨資，專門用來擴產AI相關的存儲晶片——市場將此解讀為「AI硬件需求依然強勁」的信號。
ADR將於周五在納斯達克以代碼「SKHYV」開始交易，7月13日正式轉為「SKHY」常規交易。SK海力士首爾股價盤中沖高後轉跌0.1%，三星電子同步漲超4%後收窄至約2.5%。
據彭博報道，SK海力士與三星電子均計劃在韓國加大投資，這是韓國政府主導的一項萬億美元規模產業計劃的組成部分。
AI敘事啱啱先被質疑，點解又漲番嚟？
本周早些時候晶片股急跌，市場對AI投資回報的質疑情緒升溫；周四華爾街科技股帶頭反彈，周五亞洲接力。
這反映出 市場並未放棄AI邏輯，只是在「花錢」同「賺錢」之間尋找新的錨點——下一個錨點就是財報季。
LPL Financial的布赫賓德指出：「投資者應該少關注邊個花錢最多，更多關注邊個能從呢啲投資中產生可量化的回報。」
財報季要驗證啲乜，先撐得住這輪反彈？
Ameriprise的薩格林貝內認為，未來一個月市場走向取決於財報季表現——「企業唔可以淨係超出預期，仲需要證明利潤率維持在高位，業績指引穩固甚至優於預期，以及科技股盈利增長仍有足夠廣度。」
彭博宏觀策略師哈里森補充：周四美股的全面反彈仍需進一步確認，「唔單止需要金融股來驗證，仲需要整體盈利增長的支撐，以及通脹方面的配合。」
這意味著→ 單靠情緒回暖唔夠，市場要見到真實的利潤數據，反彈先有根基。
債市同其他資產在講乜？
美國30年期國債拍賣錄得近二十年來最高收益率，凸顯債券供給持續擴大下投資者要求更高回報的壓力。10年期收益率周四下行3個基點至4.55%，周五基本持平。
日本財務大臣片山皋月表示不評論具體收益率水平，強調貨幣政策由日本央行決定。受此影響日本國債收益率普遍下行：10年期降至2.830%，20年期降至3.795%，40年期降至3.965%。
地緣方面，美伊空襲交鋒未引發恐慌——布蘭特原油僅跌0.2%至76.10美元/桶。簡單來說＝ 市場將這輪美伊衝突視為「可控升級」，並無當成系統性風險。
匯市同加密貨幣有咩動靜？
彭博美元現貨指數基本持平，歐元報1.1434美元，日圓走強至162.09兌1美元，離岸人民幣報6.7950兌1美元。
比特幣跌0.1%至63173.62美元，以太坊跌0.3%至1742.76美元，黃金現貨基本持平。
這反映出 在股市大漲的同時，避險資產同加密貨幣都相當平靜——資金流向集中在科技/半導體權重股，而非廣泛的風險偏好切換。
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