亞洲股市觀望輝達財報，油價因霍爾木茲談判跌逾2%
Nashnova编辑部
亞洲股市周三整體審慎，布倫特原油因伊朗與阿曼重啟霍爾木茲海峽談判連跌三日、跌逾2%，油價回落推動美債收益率走低，但市場真正的懸念在今晚——英偉達季報能否兌現AI支出的可持續性預期。
油價為甚麼突然跌了？
布倫特原油連續第三日下跌，跌逾2%，報每桶86.41美元。
直接原因：伊朗與阿曼重啟霍爾木茲海峽管理談判，雙方同意討論設立臨時聯合航運通道並聯合掃雷。
摩根大通分析師指出，協議尚無實質進展或細節，伊朗重申海峽在條件滿足前保持關閉。這意味著→ 油價下跌靠的是「談判本身」帶來的情緒緩和，而非真正的通航進展。
油價下跌怎麼傳導到債市？
油價回落直接壓低通脹預期，美國10年期國債收益率周三報4.634%，此前一日已下行6.5個基點。
簡單來說＝ 油平了 → 市場覺得通脹冇咁猛 → 國債價格升、收益率跌。
這反映出當前市場對通脹的定價高度依賴能源這一單一變量——一旦霍爾木茲談判破裂，這條邏輯會迅速反轉。
英偉達財報，市場到底在緊張甚麼？
分析師預計英偉達第三季度營收指引同比增長82.8%，達1042億美元；毛利率預計維持在75%左右。
富盛證券首席投資策略師查納納指出：問題不在於英偉達是否超預期，而在於超預期幅度有多大、指引是否足夠強勁以推動盈利預期持續上修。
這意味著→ 「超預期」已經是市場默認劇本；如果只是小幅超預期，反而可能令股價承壓。期權數據顯示本次財報後的預期波動幅度小於此前幾次——市場覺得結果越來越可預測了。
亞太各市場表現如何？
MSCI亞太（除日本）指數早盤小幅上漲0.12%，月內累計漲約2%。
日經225下跌0.4%，韓國KOSPI下跌0.2%；納斯達克期貨下跌0.5%，歐洲股指期貨基本持平。
印度是亮點：GIFT Nifty期貨報24557.5點，高於前收市價，預示高開。外國投資者周二連續第二日淨買入印度股票，淨流入159.4億盧比（約1.671億美元）。
美元和避險資產怎麼走？
美元指數報98.934，8月以來累計下跌約1%，市場在等當日的美國通脹數據和本周末的傑克遜霍爾央行年會。
現貨黃金報每安士4646.08美元，接近三個月高位；比特幣上漲0.6%，報78704美元。
澳洲聯邦銀行經濟學家克利夫頓指出，美國財政部擴大債務回購規模「在邊際上可降低利息成本」，但根本問題不變：美國政府債務存量持續攀升，以及市場對財政主導和聯儲局獨立性的擔憂。
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