亞洲股市漲跌互現，中國股票逆貿易休戰下跌
nashnova research
美債收益率飆升至數十年高位，亞洲股市週四分化明顯；中國股市逆貿易休戰利好下跌，顯示利率恐慌已壓過短期貿易利好。
美債收益率為甚麼突然飆到幾十年高位？
美國10年期國債收益率大幅攀升，5年期收益率亦突破關鍵整數關口。
背後三股推力：強勁經濟數據令減息預期落空 + 國債標售疲軟反映買家不足 + 能源價格上漲推高通脹預期。
這意味著→ 市場正重新定價「聯儲局會將高利率維持更久」，這是全球風險資產承壓的源頭。
收益率飆升如何傳導到亞洲市場？
美債收益率走高→美元走強→亞太地區資金回流美國，風險資產遭系統性壓制。
美股隔夜已先跌一步，納斯達克100期貨繼續走低，情緒傳導至亞洲開盤。
簡單來說＝ 美國「無風險收益」變高了，全球資金便沒動力留在亞洲股市冒險。
中國股市為甚麼「好消息也跌」？
中美貿易休戰本應是利好，但中國股市仍然選擇賣出，成為亞洲主要拖累。
這反映出投資者的優先次序已變：宏觀利率環境的恐懼 > 短期貿易利好的提振。
這意味著→ 只要美債收益率不回落，單靠貿易消息很難扭轉中國股市的情緒。
亞洲其他市場表現如何？
亞洲各市場分化明顯：部分市場靠個股或板塊輪動出現反彈，另一部分隨全球風險偏好收縮而承壓。
印度國家證券交易所（NSE）完成首次上市亮相，成為當日關注焦點。
簡單來說＝ 並非所有市場一齊跌——但整體方向仍由美債收益率和聯儲局政策預期主導。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。