亞洲股市普跌：日股跌1.61%，港股跌1.13%
Taylor Wilson
亞洲股市周二全線走低，日股跌1.61%領跌、港股跌1.13%緊隨，聯儲局加息預期壓過中東局勢緩和帶來的短暫提振，全球風險資產估值正承受利率高企的持續擠壓。
亞洲各市場跌了多少？
日經指數跌1.61%，跌幅冠絕亞洲，從歷史高位回落——此前半導體及AI相關股票升幅過大，投資者選擇獲利離場。
恒生指數跌1.13%，延續前一交易日跌勢；上證綜指跌0.37%，兩大指數分別從一個月及逾十一年高位滑落。
印度SENSEX微升0.05%，澳洲ASX 200微跌0.07%，表現相對抗跌。
美股期貨同步走弱，釋放甚麼信號？
道指期貨跌0.12%，標普500期貨跌0.57%，納斯達克期貨跌1.06%，科技板塊跌幅最大。
這意味著→ 隔夜美股的下行情緒正傳導至亞洲，而科技股首當其衝，反映市場對高利率環境下高估值板塊最為敏感。
簡單來說＝ 利率越高，未來盈利的「折現價值」越低，估值最貴的科技股自然跌得最多。
為何中東緩和未能托住市場？
中東和平進程出現初步進展，原油周二穩定在每桶74美元附近，地緣風險邊際改善。
但聯儲局維持高利率更長時間的預期正在強化——這反映出市場定價邏輯已經轉向：利率壓力 > 地緣利好。
黃金跌破每安士4,150美元，回吐前日升幅。這意味著→ 連傳統避險資產都扛不住加息預期，說明這股壓力覆蓋面甚廣。
日本經濟數據釋放了甚麼信號？
日本6月製造業數據表現強勁，但服務業增長放緩，兩者形成對沖。
簡單來說＝ 工廠端在好轉，但消費端在降溫——經濟復蘇不均衡，給股市的支撐打了折扣。
疊加獲利了結壓力，強數據未能阻止日股領跌。
當前市場的核心矛盾是甚麼？
一邊是地緣風險在改善，一邊是聯儲局「更高更久」的利率預期在升溫——兩股力量正在角力。
這意味著→ 只要加息預期不鬆動，地緣緩和帶來的反彈很可能只是喘息，而非拐點。
這反映出一個更深的信號：全球風險資產的估值天花板，現時由聯儲局的利率路徑決定，而非任何單一事件。
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