美伊協議簽署後亞洲石油供應恢復或需數月
Miles Bennett
美伊6月17日簽署14點備忘錄、伊朗重開霍爾木茲海峽，但多位分析師警告，亞洲石油供應與價格回到戰前水平仍需數月而非數周——油輪周期、庫存耗盡、煉廠損毀和協議本身的脆弱性共同拖慢復甦節奏。
海峽重開了，油為甚麼不能馬上到？
新加坡南洋理工大學副教授陳建明指出，油輪在新加坡與海灣之間單次往返需一至兩個月。這意味著→ 即使今天放行，最快一批貨也要8月才能靠港。
亞洲多國石油庫存已降至多年低位，缺口不是「恢復通航」就能填上的——船在路上，倉庫是空的。
伍德麥肯茲亞太研究總監古普塔預計，受油輪周期制約，亞洲原油庫存將持續下降至8月，此後才緩慢回升。
供應端還卡在哪裡？
卡塔爾拉斯拉凡——全球最大液化天然氣終端——在衝突中受損，煉廠停產後亦無法立即重啟。簡單來說＝ 原油能運了，但把原油變成汽油柴油的工廠還未修好。
古普塔直言：「過去三個月，許多國家的燃料庫存已降至最低限度，今年之內恢復至戰前水平的可能性極低。」
這反映出一個容易被忽視的環節：石油供應鏈不只是「開船運油」，中間的煉化產能同樣是瓶頸。
油價為甚麼不會快速下跌？
南亞和東南亞受衝擊最嚴重的地區，將大力補充石油儲備，目標甚至高於戰前。這意味著→ 供應剛恢復，需求也在同步跳升，兩頭對沖，價格跌不快。
INSEAD經濟學教授杜特補充：中國和美國同樣有重建戰略儲備的需求，「需求與供應將同步上升，限制價格下降的速度」。
油價實質性回落還需要投資者看到持久安全保障的證據，包括掃雷進展與制裁前景的明朗化。
這份協議本身靠得住嗎？
陳建明指出，備忘錄不具有強制執行效力，談判方可隨時撤回承諾。說白了＝ 這不是合同，是意向書，任何一方說不幹就不幹。
伊朗14項條件中，戰爭賠償與凍結資產解凍屬於根本性障礙；伊朗還要求以色列撤出黎巴嫩並停止軍事行動——陳建明認為「以色列不太可能接受」。
匯豐分析師福斯蒂爾提醒：4月伊朗曾宣布海峽開放後又重新關閉；5月伊朗成立波斯灣海峽管理局（PGSA）將控制權制度化，該機構若持續存在，「油流可能穩定在低於衝突前的水平」。
東南亞還要扛多久？
菲律賓總統小馬科斯於3月底宣布全國能源緊急狀態，多國被迫實施四天工作制、柴油配給及重啟燃煤電廠。
杜特提出相對樂觀的情景：若停火持續、以色列與真主黨不再爆發衝突，油流恢復的時間表有望提前。
但陳建明更審慎：「這是朝正確方向邁出的一步，但我不認為這份備忘錄會演變為長期和平。」這些國家能否年內走出能源危機，最終取決於協議能否經受住後續政治博弈的考驗。
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