亞洲煉油商與沙特阿美就2027年合同陷入爭議
nashnova research
沙特阿美與亞洲煉油商的2027年長期合同談判陷入僵局，核心分歧在於戰時現貨採購能否抵扣合同義務——若不能，多數買家將無法完成今年的合同量，明年的採購計劃亦將被打亂。
這場爭議到底在吵甚麼？
中東戰事導致出口受阻，亞洲煉油商無法按合同足量提貨，被迫轉向現貨市場採購波斯灣原油。
沙特阿美從9月初起加大對亞洲的現貨銷售，利用霍爾木茲海峽流量階段性恢復的窗口補量。
爭議焦點：這些現貨採購能不能算進年度合同的履約量。簡單來說＝你因為戰爭無法按約定提貨，只能臨時在市場上買，現在問題是——這筆「臨時買的」算不算你完成了合同義務。
雙方各自要甚麼？
亞洲煉油商主張：現貨採購應納入合同義務核算——戰爭屬不可抗力，不應由買家單方承擔缺口。
沙特阿美持異議：要求買家在2027年增加合同採購量來彌補今年的缺口。這意味著→沙特阿美想把今年的「欠量」轉嫁為明年的「多買」。
至少一家煉油商已被要求以2027年額外合同量補償今年缺口，該煉油商明確表示抵觸。
阿布扎比國家石油公司為何態度不同？
與沙特阿美的強硬立場形成對比，阿布扎比國家石油公司（阿聯酋國家石油公司）允許部分亞洲煉油商將現貨採購計入今年的年度進口義務。
該公司表示「致力於支持亞洲客戶並提供靈活性以滿足其需求」。這反映出同為中東產油國，阿布扎比選擇以靈活姿態爭取客戶黏性，而沙特阿美更在意合同紀律和長期量的鎖定。
但2027年是否延續這一安排，阿布扎比國家石油公司尚未確認。
僵局會帶來甚麼連鎖反應？
亞洲買家普遍不願在戰事未見終結的背景下鎖定更多合同量。這意味著→僵局已從談判桌蔓延到現貨市場，沙特及其他中東產油國原油的現貨採購明顯放緩。
按慣例，中東長期合同談判通常在10月底前完成，以便煉油商11月從現貨市場訂購次年1月裝船的原油時，已明確合同採購量。
沙特阿美此前還提出調整定價基準和交貨條款，其中一個選項是由沙特阿美直接承擔運輸責任。簡單來說＝沙特阿美想把「你自己來拉油」改成「我給你送到家」，以此換取買家接受更高的合同量。
甚麼才能打破僵局？
中東安全形勢何時趨穩，是打破當前僵局的關鍵變量。
只要戰事持續，亞洲煉油商就不願鎖定長期量——因為一旦再次斷供，同樣的爭議會重演。
這反映出一個更深層的問題：傳統的中東長期合同體系建立在供應穩定的前提上，而戰爭打破了這個前提，買賣雙方正被迫重新談判遊戲規則。
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