ASML：AI需求確認，訂單從停滯轉爆發
nashnova research
ASML行政總裁富凱表示，半年前公司對2026至2027年的判斷仍是「持平」，如今AI需求突然獲得確認，行業情緒由懷疑轉向追趕積壓訂單，增長停滯的預期已演變為訂單爆發。
半年前ASML看到的市場是甚麼樣？
去年7月，ASML甚至無法確認增長，對2026至2027年的基調是「健康但整體持平」。
這意味著→ 就在不久前，全球最大光刻機廠商自己也看不清下一輪需求在哪裡，市場對半導體設備的預期處於觀望狀態。
甚麼令判斷在半年內翻轉？
AI機會在過去六個月內突然獲得確認，富凱將其定義為一輪持續兩到五年的基礎設施投資周期。
AI不僅拉動算力晶片，還將催生機械人、醫療、能源等領域的新晶片需求。
簡單來說＝ AI並非單點爆發，而是一整條產業鏈同時要「補課買設備」，需求面比市場原先預期的闊得多。
行業情緒發生了怎樣的轉變？
行業從懷疑迅速轉向追趕積壓訂單，增長停滯的預期直接演變為訂單爆發。
這反映出 半導體設備行業的周期性判斷可以在極短時間內翻轉——一旦下游需求信號明確，訂單會以非線性的方式湧入。
這輪上行周期能持續多久？
富凱預計AI基礎設施的上行周期或將延續至2027至2028年，甚至更久。
這意味著→ 半導體設備需求的持續性遠超此前市場共識，並非一兩個季度的脈衝，而是一輪多年級別的擴張。
市場下一步的核心爭議在於：ASML訂單能見度的改善，是否已充分反映在當前估值中——若未計入，股價仍有重估空間；若已計入，追高的風險便會上升。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。