ASML首席財務官：美國MATCH法案限制DUV對華出口將適得其反
nashnova research
ASML首席財務官達森公開反對美國MATCH法案，稱限制DUV光刻機對華出口是「壞主意」——不僅無法遏制中國，反而會加速中國自主研發，同時直接衝擊ASML的營收。
ASML的高管講了甚麼？
首席財務官羅杰·達森在Q3業績電話會上明確表態：MATCH法案是一個「壞主意」。
他的核心判斷：限制DUV出口不會阻止中國發展，反而會加速中國在競爭性技術領域的自主研發，效果與立法初衷完全相反。
達森同時表達了一定樂觀：他相信「常識最終將佔上風」，暗示法案未必能獲得通過。
MATCH法案到底要限制甚麼？
目前的出口管制格局：更先進的EUV（極紫外光刻機，能刻最精細的晶片電路）已經禁止對華出口，但較成熟的DUV（深紫外光刻機，用波長更長的光來刻晶片電路，精度低於EUV但仍是晶片製造的關鍵工具）仍被允許出售。
MATCH法案的目標是把限制範圍從EUV擴大到DUV，進一步收緊對華晶片設備出口。
這意味著→ 如果法案落地，ASML將失去中國市場中最後一塊合法的大額營收來源。
點解達森話「適得其反」？
簡單來說＝ 邏輯好直接——你唔畀人買，人哋就被迫自己造。限制越嚴，對方自研的動力同投入就越大。
這反映出一個反覆出現的規律：過去EUV禁令之後，中國半導體產業鏈的國產替代投資確實在加速，達森的擔憂並非憑空而來。
對投資者而言，這個爭論的核心是一道選擇題：是維持出口、保住ASML的中國營收，還是全面封鎖、但可能催生一個不再依賴ASML的中國競爭對手？
法案通過的可能性有幾大？
達森提到的時間窗口是美國中期選舉之後，意味著法案目前仍處於國會審議階段，尚未落地。
他對「常識佔上風」的樂觀表態，這反映出ASML判斷：法案在政治上仍有博弈空間，並非板上釘釘。
但不確定性本身就是風險——只要法案懸而未決，市場就會持續對ASML的中國業務前景重新定價。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。