百度擬年內分拆崑崙芯上市 晨星估值最高5000億港元
Miles Bennett
百度計劃年內將晶片部門崑崙芯科技分拆至港交所上市，晨星給出4000億–5000億港元估值區間——這是百度從搜索公司轉型AI公司最關鍵的資本動作。
崑崙芯上市，究竟上哪個市場？
百度CFO何海建透露，崑崙芯科技同時推進香港及上海科創板兩地上市，上海的上市輔導已於5月啟動。
分析師普遍預計，港交所上市最快在2026年第三季度落地。
這意味著→ 並非二擇其一，而是兩個市場都要拿——港股吸引國際資金，科創板鎖定內地估值。
晨星點樣估價？
晨星分析師給出的估值區間為4000億–5000億港元（約510億–638億美元）。
百度目前尚未公佈具體定價細節，這個數字是第三方分析師的獨立估算。
簡單來說＝ 若按上限計，單一個晶片部門的估值已可能超過不少港股科技公司的整體市值。
點解偏偏揀呢個時間？
百度傳統的搜索及廣告業務持續疲弱，而AI相關業務收入增長強勁，何海建預計這一增長勢頭將延續數個季度。
近期中國AI企業在資本市場的IPO表現活躍，市場窗口對崑崙芯有利。
這意味著→ 百度需要一個新故事令投資者重新定價——將高增長的AI晶片業務獨立拎出來，比藏在搜索公司裡更易拿到合理估值。
呢件事對百度有咩意義？
市場分析認為，崑崙芯成功上市將助百度重建科技巨頭的市場地位。
分拆的核心邏輯：搜索廣告拖累整體估值 → 將高增長部分獨立定價 → 倒逼市場重估百度集團。
說白了＝ 百度現時的股價更多反映「搜索公司在走下坡」，分拆崑崙芯就是要令市場睇到「AI公司在起飛」。
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