銀行數據中心貸款觸及上限，農業信貸轉售港元貸款
Miles Bennett
法國農業信貸銀行因數據中心行業授信觸頂，正轉售1.5億港元貸款份額；這一動作折射出全球銀行業在AI基建債務急速擴張下，供給端已開始出現結構性收緊。
這筆貸款到底是甚麼？
2023年，法國農業信貸銀行企業與投資銀行部（Crédit Agricole CIB）聯合多家銀行，向ESR集團發放16億港元貸款。
資金用途：將香港葵涌一處冷庫設施改建為數據中心。
現在該行要將其中約1.5億港元份額轉售，直接原因是自身數據中心行業的授信額度已經用盡。
這意味著→ 問題不在這筆貸款本身，而是銀行對整個數據中心賽道的「倉位」已經滿了。
其他銀行也碰到同樣的問題？
摩根士丹利此前曾考慮透過「重大風險轉移」（SRT，將貸款風險打包賣給投資者的工具）來騰出數據中心貸款額度。
資產管理公司Voya Financial已主動限制與大型科技公司AI基礎設施長期合同相關的持倉規模。
簡單來說＝ 從銀行到資管，愈來愈多金融機構發現：數據中心相關的債務敞口過於集中，需要主動減倉或轉移風險。
數據中心的融資規模有多大？
穆迪預計，未來五年流入數據中心的投資至少3萬億美元，其中大部分靠舉債。
今年以來，用於AI基礎設施的債券和貸款已發行至少3,345億美元，接近2025年全年1,855億美元的兩倍。
在亞太，DayOne Data Centers正洽談一筆70億美元貸款，若落實將成為亞洲數據中心行業最大的單筆融資。
對市場意味著甚麼？
Meta、Alphabet等科技巨企仍加速舉債建AI基礎設施，但市場對投入能否帶來穩定回報的疑慮正在上升。
銀行授信上限收緊＝數據中心債務的供給端出現結構性約束，借錢不再像過去那麼順暢。
這反映出 這輪AI基建熱潮的可持續性，最終要看融資成本能否撐住——若銀行繼續收緊，後續項目的借貸成本大概率上行。
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