美國銀行退出月之暗面香港IPO安排談判
nashnova research
美國銀行已退出與AI公司月之暗面的香港IPO整體協調人談判，雙方未形成正式授權。這意味著→ 美資行在中國AI赴港上市潮中的角色正被地緣政治壓力實質性壓縮。
這宗交易目前是甚麼狀態？
據彭博社援引知情人士，美國銀行此前就月之暗面香港IPO的整體協調人角色與其磋商，但最終退出，未形成正式授權。
目前唯一獲得IPO角色的美資行是高盛，與中金公司、德意志銀行共同擔任保薦人。
月之暗面預計通過此次IPO募資最多50億美元，上市窗口可能在2027年第一季度。
月之暗面是誰，點解受關注？
月之暗面是北京一家AI公司，今年7月憑藉AI模型Kimi K3在全球引發關注。
該模型在部分指標上被認為可與OpenAI、Anthropic的旗艦產品相抗衡。
這意味著→ 月之暗面已進入全球AI第一梯隊的討論範圍，IPO規模因此對標頭部公司。
美國銀行點解退出？
美國政府已指控包括月之暗面、DeepSeek在內的中國AI公司從美國企業提取專有知識用於訓練自身模型。
這意味著→ 美資行參與這類公司IPO的政治敏感性顯著上升——不只是商業判斷，更是合規和聲譽風險。
簡單來說＝ 幫中國AI公司上市，在華盛頓愈來愈像一個需要解釋的決定。
類似的壓力以前出現過嗎？
去年，美國國會一委員會曾要求美國銀行和摩根大通退出寧德時代香港上市，理由是其與中國軍方存在關聯——兩家銀行最終仍留在交易中。
同一委員會還批評摩根士丹利參與紫金黃金國際IPO，該公司母公司因被指違反新疆強迫勞動限制而被列入美國黑名單。
這反映出一個趨勢：國會施壓從「喊話」正在走向實質性影響交易參與。
對整個市場意味著甚麼？
香港今年股票發行市場表現強勁，中國AI公司是重要驅動力。
但美資行在部分重大交易中已缺席——AI公司智譜AI通過IPO及後續發行合計募資近100億美元，美資行均未參與。
這意味著→ 美資行面臨一個兩難：退出則丟失亞洲最活躍的IPO賽道，參與則承受持續升級的地緣政治審查風險。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。