美银提出AI基建四条投资主线

人工智慧的扩张速度远超过预期，正在消耗地球上最基础的资源。根据美银证券（BofA Global Research）4月21日发布的研究报告，到2030年，全球数据中心的年用电量将超过日本全国，年用水量将相当于纽约市全年饮用水总量，而这场建设浪潮预计将在2030年前吸引累计7万亿美元的投资。

美银在报告中筛选出67只全球评级“买入”的相关上市公司，横跨电力供应、电气设备、冷却与水处理、战略金属四个板块。

电网还未准备好

数据中心在2025年消耗了485太瓦时电力，同比增长17%，其中AI专用设施的用电增速接近50%。美银预测，到2030年，数据中心用电将占全球总需求的3%以上，相当于整个日本的年用电量。

GPU服务器的功耗正以每年约30%的速度增长，到2027年，单个AI服务器机架的峰值功耗将相当于65个普通家庭。这种量级的负荷，对现有电网而言是结构性冲击，而非周期性波动。

更棘手的是基础设施的时间错配。美国和欧洲的高压输电项目通常需要7至10年才能完成审批，而超大规模数据中心的建设周期只需2至3年。电力基础设施的启动速度，远远落后于数据中心的扩张节奏。

面对这一缺口，科技巨头正在绕开电网，自行解决。亚马逊、微软、谷歌和Meta已占据全球企业清洁能源采购前十名中80%的份额，并加速锁定小型模块化核反应堆（SMR）——全球SMR签约容量从2024年的25GW跃升至2025年的45GW。电力供应，正在从公共事业问题变成科技公司的战略资产。

水是最被低估的瓶颈

打一条100字的AI提示词，需要消耗半升水。将这个数字乘以全球每天数十亿次的AI查询，规模便难以想象。谷歌2024年在爱荷华州的数据中心单年用水14亿加仑，相当于纽约市全天的供水量。

到2030年，数据中心的年用水量预计将突破1.2万亿升，较目前翻番。