英國央行發布穩定幣最終監管框架，放寬持倉上限設計
N.R. Finch
英倫銀行周一發布系統性穩定幣最終監管框架，取消個人持有限額，改設400億英鎊發行上限，儲備中計息資產比例上調至70%——英國正式為穩定幣劃出一條可落地的合規跑道。
最大的變化是甚麼？
此前諮詢方案對個人設持有上限，最終版取消了這一限制。
取而代之的是每種系統性穩定幣的臨時發行上限，初始規模400億英鎊。
這意味著→ 監管從「限制誰能持有多少」轉向「限制整個幣種能發多少」——執行更簡單，對用戶的干預更小。
儲備資產怎麼放？
發行人可將最多70%的支持資產配置於短期英國國債（計息資產），高於此前方案的60%。
剩餘部分存放於央行存款，確保贖回時能即時拿到錢。
簡單來說＝ 發行人賺利息的空間變大了，但「隨時能兌付」這條底線沒動。
英倫銀行為何要推這套框架？
央行明確表示，穩定幣可以帶來更快、更便宜、更靈活的支付服務，包括跨境場景和可編程功能。
這反映出英國監管層的判斷：穩定幣不是要「堵」的風險，而是要「管住再放行」的基礎設施。
政策聲明吸收了去年公開諮詢的反饋，目標是在貨幣韌性與創新空間之間找平衡。
接下來的時間表是怎樣的？
反饋截止日期：2026年9月22日。
英倫銀行計劃2026年底前最終確定規則。
受監管穩定幣最早可從2027年起在英國正式運行。
英倫銀行與金融行為監管局（FCA）正合作搭建端到端監管制度，FCA最終規則發布時將公布更多過渡細節。
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