韓國央行10月22日預計按兵不動，11月或再加息

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路透調查顯示韓國央行將於10月22日維持基準利率3.00%不變，暫停連續加息節奏；但多數經濟學家預計11月將再加息25個基點，利率路徑的終點可能在3.50%。

為甚麼這次選擇「暫停」而非繼續加息？

韓國央行行長申炫松此前公開表態：需要時間評估連續兩次加息的效果——這意味著→ 暫停並非轉向，而是「先觀察藥效再決定下一劑」。

路透調查34位經濟學家，一致預計10月22日維持七天期回購利率在3.00%。

簡單來說＝央行並非認為通脹已受控，只是想確認此前加息是否已見效。

9月CPI同比2.9%，較8月的3.1%有所回落，但仍高於央行2%的目標。

背後有三股力量持續推高物價：半導體出口帶動的經濟增長、國內需求復蘇、以及能源成本高企。

調查預測今年通脹均值2.7%，2027年才回落至2.2%——這意味著→ 通脹回到目標仍需一年以上，央行沒有理由鬆手。

多數受訪經濟學家預計11月將加息25個基點至3.25%，與韓國央行自身利率點陣圖（央行對未來利率走勢的預測圖）一致。

法國巴黎銀行高級經濟學家尹智浩表示：「韓國央行將爭取時間，但加息周期並未結束。半導體驅動的強勁增長將向國內部門擴散，通脹風險偏向上行。」

調查中位數預測：基準利率將在2027年一季度升至3.50%，並在全年維持該水平——較上一輪調查高出25個基點。

金融穩定是另一條暗線：樓價仍在上漲，住房抵押貸款增速雖有所放緩，但尚不足以證明加息效果已充分顯現。

韓國綜合股價指數（KOSPI）本周觸及六個月低位，並觸發今年第十次熔斷機制，市場波動加劇。

法國興業銀行經濟學家米歇爾·林指出：若股市調整持續，可能影響央行收緊節奏——簡單來說＝如果市場自己先「崩」了，央行加息的底氣也會打折扣。

韓國經濟二季度環比增長0.6%、同比增長3.7%，調查預測全年增速3.5%。

下周即將公布的三季度GDP數據，是判斷出口驅動的復蘇能否向內需擴散的關鍵驗證。

這反映出市場真正關心的問題：半導體出口撐起的增長，到底是「獨木橋」還是能帶動整體經濟——這將直接影響央行後續加息的決心。

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