韓國央行時隔13年重啟購金，同步佈局黃金ETF
N.R. Finch
韓國銀行宣佈終結長達十三年的黃金購買空窗期，同步買入美國黃金ETF，標誌着這家曾因政治壓力迴避黃金的央行正式轉向——黃金僅佔其外匯儲備3.5%，在全球100國中排第98位。
為什麼停了13年才重新買黃金？
2011至2013年，前行長金仲秀將黃金持有量增至104.4噸，但其後金價下跌，韓國銀行在2013年國會審計中遭到猛烈批評。
時任議員金賢美指責「韓國銀行未能預判金價走勢，造成國家損失」，購金計劃被迫叫停。
這意味著→ 停購並非因為看淡黃金，而是政治問責壓力令央行不敢再動。一位前高級官員透露，該行此後轉而加大對美股的配置。
3.5%的黃金佔比意味著什麼？
韓國外匯儲備規模全球第13，但黃金佔比僅3.5%，在100個國家中排名第98位，只比智利和哥倫比亞高。
簡單來說＝ 韓國的外匯「家底」很厚，但幾乎全押在美元資產上，黃金這塊安全墊薄得幾乎沒有。
這反映出十餘年政治掣肘造成的結構性失衡——而近期地緣政治動盪及全球央行購金潮，令內部「繼續拖下去」的共識已經瓦解。
金價回落20%——為什麼選這個時機？
金價今年2月觸及每盎司5,020美元的高位，其後回落至8月3日的4,050美元，跌幅約20%。
即便如此，當前金價仍比2013年停購時的1,627美元高出約150%，折合年化複合回報率約8%。
這意味著→ 回頭看，停購13年的「政治安全」代價是錯過了8%的年化回報。金價回落給了央行一個「面子上說得過去」的入場窗口。
買金渠道有什麼新變化？
韓國銀行首次引入本土採購機制：向LS MnM、高麗亞鉛等韓國精煉企業直接購金，存儲委託韓國證券存管機構負責。
目前全部104.4噸黃金存放在英倫銀行，新機制旨在分散存儲地點，降低地緣政治風險。
簡單來說＝ 以前金條全放在倫敦，現在開始往自家保險箱裡也放一些——對非產金國而言，這並不常見，只有菲律賓和蒙古等少數國家這樣做。
全球央行都在買金，韓國排在哪？
2024年至今年7月底，全球央行購金排名：波蘭255.2噸居首，其次是中國96.1噸、印度76.9噸。
世界黃金協會對74家央行的調查顯示，45%計劃一年內增持黃金，60個國家預計未來五年持續增加。
這意味著→ 韓國並非在追熱點，而是在補一個拖了13年的功課。後續購金的規模和節奏，將是市場驗證其增持決心的核心觀察點。
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