韓國央行警告AI晶片高薪獎金或引發全行業薪資競爭加劇通膨
Claire Weston
韓國央行6月17日警告，三星、SK海力士等晶片巨頭的異常高額獎金正沿薪資競爭、消費擴張、勞動力溢出三條路徑向全行業傳導，可能成為持續性通脹的新來源。
晶片巨頭的獎金，點解會同通脹拉上關係？
韓國央行半年度報告點名三星電子、SK海力士，認為AI繁榮帶來的異常豐厚獎金已非純粹企業內部事務。
這意味著→ 央行已將「科技行業派錢太多」列為宏觀通脹風險，不再僅視為勞資議題。
簡單來說＝ 晶片公司賺到錢、向員工派發大額獎金，這筆錢花出去之後會層層推高物價——央行擔心的正是這個連鎖反應。
獎金如何一步步變成全行業加價？
路徑一：薪資競爭——龍頭企業大幅加薪後，其他行業僱主為留人被迫跟進，全行業勞動力成本上升。
路徑二：消費擴張——科技從業者收入增長直接推動餐飲、零售、娛樂等服務消費，需求升了，價格亦跟著升。
路徑三：勞動力溢出——服務業需求上升→用工需求增加→勞動力市場更緊→新一輪薪資上漲壓力形成。
這反映出 央行真正憂慮的並非某一家企業派多少錢，而是三條路徑同時啟動後的自我強化循環。
央行行長為何喊出「在為時已晚之前加息」？
行長Shin Hyun Song明確表態：持續高通脹可能強化消費者的加價預期，企業亦更敢提價，形成「通脹自我強化」的惡性循環。
他上週呼籲央行應「在為時已晚之前」啟動加息，措辭之強硬在近期頗為罕見。
這意味著→ 央行內部對通脹的判斷已從「可控」轉向「需要搶先行動」，加息窗口可能比市場預期更近。
能源衝擊仍在疊加，通脹降得下來嗎？
韓國5月CPI同比上漲3.1%，創逾兩年最快增速；中東局勢引發的能源價格衝擊是另一重要推手。
央行預計下半年CPI漲幅仍維持在3%左右，核心通脹率保持在2%中高區間——即使油價回落，能源成本仍在向更廣領域滲透。
簡單來說＝ 油價就算不再升，之前升的那部分仍在一層層傳到工業品、服務、日用品的價格裡，這個過程大約要六個月才走完。
這輪政策收緊的關鍵變量是甚麼？
Shin Hyun Song表示央行將「主動應對，直至確信通脹穩定在目標水平」。
這意味著→ 檢驗這輪加息能否奏效的核心變量，是AI驅動的薪資擴散效應能否在政策收緊前被有效遏制。
若三條傳導路徑已全面啟動，加息的時間窗口便變得非常緊迫。
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