巴克萊考慮重返日本現金股票業務，距上次退出已逾十年
N.R. Finch
巴克萊正考慮重返2016年退出的日本現金股票業務，已在東京啟動關鍵崗位招聘；日本股市持續創新高是核心驅動力，但高盛、摩根大通及本土券商的競爭格局意味著重返之路並不輕鬆。
十年前點解撤、而家點解又想返？
2016年，時任CEO斯特利大幅收縮亞太投行業務，日本現金股票部門約120人離職，東京辦公室隨之縮編。
當時策略好清晰：將資源集中到美國同英國最賺錢嘅業務。
這意味著→ 十年前退出唔係因為日本市場本身「唔得」，而係巴克萊喺全球範圍內砍非核心業務。
而家風向變咗：日本股市屢創歷史新高，巴克萊開始重新評估呢塊曾經放棄嘅市場。
巴克萊目前做咗啲咩實質動作？
已在東京招募股票業務專才，包括前里昂證券（CLSA，亞太區知名券商）日本執行服務主管今井武夫，以及同一機構高管Warren Kim。
簡單來說＝ 仲未正式宣佈返嚟，但已經喺度挖人——呢個通常係重返某個市場最早期嘅信號。
知情人士強調討論仍處於早期階段，未有最終決定；巴克萊發言人拒絕置評。
日本股市點解突然咁有吸引力？
公司治理改革（政府推動上市公司提升盈利能力同股東回報嘅一系列政策）正在改變日本企業嘅經營邏輯。
日本數十年通縮時代終結，企業重新獲得定價權——能加價，利潤就能升。
彭博智庫策略師Laurent Douillet直言日本股票市場「正在爆發式增長」，認為當前係外資銀行介入嘅良機。
這反映出 日本市場吸引力已從「平」轉向「基本面喺度改善」，呢個係外資機構集體重新審視日本嘅底層原因。
返嚟之後要同邊個搶生意？
現金股票市場（用真金白銀買賣股票，區別於衍生品同電子交易）嘅競爭對手包括高盛、摩根大通、摩根士丹利，以及日本本土嘅野村控股同大和證券。
巴克萊過去十年喺日本並非完全空白——保留咗利率、外匯、結構性信貸業務，舊年日本淨收入671億日圓（約4.15億美元）。
這意味著→ 巴克萊唔係從零開始，但現金股票係一個需要研究覆蓋、銷售團隊同客戶關係嘅重資源業務，淨係有交易基礎設施係唔夠嘅。
呢件事放喺巴克萊全球戰略裡點睇？
全球股票業務2026年Q1收入11億英鎊（約15億美元），按年增長16%，超出市場預期。
現任CEO Venkatakrishnan已喺香港等亞洲市場擴張股票業務，逐步扭轉十年前嘅收縮路線。
巴克萊設定咗2028年有形股本回報率超14%嘅目標。
簡單來說＝ 日本現金股票如果落地，唔係一個孤立事件，而係巴克萊「重返亞洲」大棋局裡嘅關鍵一步——最終能唔能走到尾，係檢驗呢輪戰略轉向到底有幾認真嘅試金石。
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