巴克萊：沃什鷹派講話後預計聯準會9月、12月各升息25基點
nashnova research
巴克萊將美聯儲年內利率預測從「維持不變」上調至9月和12月各加息25個基點，直接觸發因素是美聯儲主席沃什在傑克遜霍爾的鷹派講話——市場已將9月加息概率定價至60.4%。
巴克萊到底改了甚麼？
巴克萊8月31日將年內利率預測從「按兵不動」改為「加息兩次」——9月和12月各25個基點，合計50個基點。
這意味著→ 巴克萊認為當前利率水平仍不夠高，需要再上調兩次才能壓住通脹。
觸發這次轉向的，是美聯儲主席凱文·沃什在傑克遜霍爾央行年會上的講話。
沃什說了甚麼令巴克萊轉向？
巴克萊將沃什講話定性為「明顯偏鷹」，認為他為繼續加息提供了隱性依據——儘管沃什本人拒絕給出明確的前瞻指引。
沃什的核心判斷：通脹仍偏高、金融條件尚不具備限制性、勞動力市場與充分就業相符，價格穩定是當前首要任務。
簡單來說＝ 沃什冇直接講「要加息」，但將所有支持加息的理由擺齊——市場聽懂了潛台詞。
巴克萊自己的通脹判斷不是偏軟嗎？
巴克萊承認，自家預測月度通脹讀數將「明顯偏軟」，與沃什強調的長期通脹指標存在分歧。
但該行指出，不利的基數效應將在年底前持續壓制通脹指標的改善進程。
這意味著→ 即使近期通脹數據走低，也可能是「去年基數太高」造成的假象，而非通脹真正降溫——這正是巴克萊堅持加息預測的邏輯。
市場怎樣定價？
據芝商所美聯儲觀察工具，聯邦基金期貨目前隱含9月加息概率為60.4%。
沃什講話後，投資者已明顯加大對9月加息的押注。
市場焦點已轉向9月16日美聯儲政策會議——届時將揭曉答案。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。