巴克莱上调LVMH至超配，称年内大跌创造买入机会

LVMH年頭以嚟股價已下跌29%，創下公司有記錄以嚟最差年度開局。巴克萊分析師Viktoria Petrova等人喺週一晚上嘅報告中，將LVMH評級由平配上調至超配，理由係市場低估咗Tiffany同Dior等關鍵品牌扭轉表現帶嚟嘅潛在支持。

LVMH長期被視為奢侈品行業風向標。投資者賣出LVMH，本質上係喺重新定價行業增長放緩、消費者環境趨緊，以及伊朗戰爭帶嚟嘅需求唔確定性。

估計係巴克萊轉向睇多嘅核心理由。彭博編輯數據顯示，LVMH目前預期市盈率大約係19倍，低過近五年平均接近24倍嘅水平。

“隨著近期潛在催化劑指向增長加速，我哋認為目前水平提供咗有吸引力嘅買入機會。”

呢個意味住巴克萊唔係判斷奢侈品板塊已經全面復蘇，而係認為喺股價大幅回落後，LVMH嘅風險回報已經發生變化。若Tiffany同Dior嘅改善兌現，市場可能重新評估佢哋嘅增長彈性。

市場分歧仍然明顯。Berenberg分析師認為，歐洲旗艦奢侈品板塊可能正處於結構性下行周期，並建議投資者喺任何反彈中賣出奢侈品股票。Berenberg預計，同過去九年水平相比，奢侈品板塊估計平均仲可能下調25%至35%。