巴克萊上調特斯拉至增持，目標價450美元
nashnova research
巴克萊將Tesla評級上調至「增持」，目標價由370美元升至450美元，隱含約21%上行空間；核心驅動力是市場對Tesla與SpaceX潛在合併的強烈預期，加上汽車、儲能、Robotaxi三條業務線的邊際改善。
巴克萊為何現在上調評級？
分析師Dan Levy將評級由「持平」上調至「增持」，目標價由370美元提至450美元。
核心催化劑是Tesla與SpaceX的潛在合併——馬斯克上週公開表示合併是「好主意」，兩間公司已各自成立委員會商討方案。
這意味著→ 巴克萊認為市場會為Tesla股價計入一筆併購溢價（因合併預期而額外推高的股價），這是上行空間的主要來源。
汽車業務見底了嗎？
Tesla汽車銷量連續兩年下跌，但巴克萊預計今年將恢復增長。
2027年有兩個增量來源：一是完全自動駕駛（FSD，令車輛自行駕駛的軟件功能）需求拉動，二是上海超級工廠出口增加。
簡單來說＝ 賣車這塊最差的階段可能已過，往後靠軟件收費同中國工廠出口兩條腿行路。
儲能同Robotaxi能提供幾多支撑？
儲能業務：Tesla已披露2027年儲能產品幾乎售罄，數據中心旺盛需求推動出貨量有望增長逾50%。
Robotaxi業務：機械人的士行駛里程出現明顯拐點，Levy據此認為Tesla與競爭對手Waymo的差距正在收窄。
這意味著→ 這兩塊「新業務」不再只是故事——有訂單、有數據，開始對估值形成實質支撑。
市場分歧有幾大？
覆蓋Tesla的49位分析師中，25位給出買入或強烈買入，22位維持持有，看法近乎對半分。
Tesla股價年內累計下跌逾17%，估值修復仍需合併進展與業務增長來驗證。
簡單來說＝ 華爾街對Tesla仲未形成共識——睇好嘅押注合併同增長拐點，睇平嘅覺得唔確定性太高，暫時邊邊都說服唔到邊邊。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。