巴塞爾委員會主席：監管碎片化將加劇跨境金融風險
nashnova research
巴塞爾委員會主席泰德恩警告，全球金融風險互聯程度上升，國際監管合作卻同步趨難，監管碎片化終將導致金融碎片化——這對跨境投資者意味著風險定價的不確定性正在系統性抬升。
他到底在擔心甚麼？
泰德恩9月30日在巴厘島國際銀行監管大會上表態：地緣政治緊張正日益遮蔽前景，各國監管機構未來能否繼續協調，已被打上問號。
協調失靈的風險覆蓋兩大領域：人工智能相關風險的應對，以及未來金融危機的跨境處置。
這意味著→ 當下一次危機到來時，各國監管機構可能無法像2008年後那樣聯手行動，投資者面對的將是各自為政的監管拼圖。
「監管碎片化」怎樣變成真金白銀的風險？
泰德恩給出一條清晰的傳導鏈：監管碎片化 → 信息缺口擴大 → 套利機會增加 → 跨境風險更難識別和管理。
簡單來說＝ 如果各國規則不統一，金融機構就會把業務搬到監管最鬆的地方去做，風險藏得更深、更難被發現。
國際監管標準的核心功能之一，正是通過統一規則堵住這種「挑最鬆的地方鑽」的套利空間。
為甚麼他還提了央行獨立性？
泰德恩在同一場合強調了央行獨立性的重要性。
這反映出一個現實背景：美國總統特朗普政府近期持續就聯儲局獨立性問題施壓，市場已有擔憂情緒。
這意味著→ 如果央行獨立性受到侵蝕，貨幣政策與監管政策都可能偏離專業判斷，金融體系的「最後防線」將被削弱。
一年之間，他的態度為甚麼轉了？
2025年，泰德恩還公開表示「關於全球合作已死的報道被大大誇大了」，語氣樂觀。
如今，他的措辭明顯轉向審慎，直接警告監管碎片化的系統性後果。
這反映出過去一年間，地緣博弈對國際金融監管合作的衝擊，已經從「擔憂」變成了「正在發生」。
巴塞爾III落地卡在哪裡？
美國仍是尚未完整實施巴塞爾III最終改革方案的最大司法管轄區之一。
美國監管機構此前撤回了一份遭業界強烈反對的提案，今年3月發布修訂版草案，最終落地時間仍不確定。
簡單來說＝ 全球銀行資本規則的「統一考試」，最大的考生還未交卷——規則越拖，碎片化的裂縫就越闊。
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