Bending Spoons尋求最高16.2億美元美國IPO，估值190億美元
Taylor Wilson
意大利軟件公司Bending Spoons計劃在納斯達克IPO募資最高16.2億美元，對應估值約190億美元——這是近年軟件行業罕見的大型上市，亦是市場檢驗「收購＋改造」商業模式估值上限的關鍵一單。
這家公司究竟做甚麼生意？
Bending Spoons 2013年在米蘭成立，核心模式是收購現有數碼業務，再動手改造。
簡單來說＝它不從零造產品，而是買入別人的產品，精簡團隊、壓縮成本、推高利潤率。
旗下已納入影片平台Vimeo、檔案分享服務WeTransfer，今年再收購互聯網老牌AOL及票務平台Eventbrite。
IPO 的錢從哪來、往哪去？
擬發行5,800萬股，定價區間26–28美元/股，按上限計算募資16.2億美元。
當中約60%為公司新發股份，資金入公司帳；約40%為舊股東減持，包括蘇格蘭資管機構Baillie Gifford。
這意味著→ 公司實際到手約9.7億美元，其餘是早期投資者套現離場。
財務數據為何突然改觀？
今年首季：營收6.01億美元，淨利潤2,750萬美元。
去年同期：營收僅2.59億美元，淨虧損1.122億美元。
這意味著→ 營收翻逾一倍、虧損轉盈，主要靠密集收購帶來的收入疊加加上成本端改造見效。
估值半年從110億升至190億？
2025年底私募融資時投前估值110億美元，今次IPO定價上限對應約190億美元。
簡單來說＝半年間估值漲了約73%，公司藉IPO窗口把私募階段的折讓一次過收回。
這反映出美股IPO市場確實回暖——今年至今美國已完成179宗IPO，合計融資約1,500億美元，為2021年以來同期最強。
這宗IPO的看點在哪？
由高盛、摩根大通及Allen & Co聯合主承銷，擬7月初在納斯達克掛牌，代碼「BSP」。
這是今年歐洲公司赴美規模最大的IPO之一，亦是AI重塑軟件行業後罕見的大型軟件公司上市。
這意味著→ 能否以接近28美元上限定價，將直接檢驗機構投資者對「收購整合」模式的估值接受度——結果對整條軟件併購賽道都有風向標意義。
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