波克夏CEO：日債高殖利率不影響五大商社

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伯克希爾CEO阿貝爾在東京逐一會見五大商社後表示，日本國債收益率飆升並未構成根本挑戰——這意味著巴菲特的日本押注目前仍按計劃推進。

日債收益率飆到近30年高位，商社怕不怕？

阿貝爾明確表示：沒有一家商社將此視為當前的根本性挑戰。

背景是日本10年期國債收益率本周剛突破3%，為近30年高位。

這意味著→ 雖然日本利率以本國標準衡量已算偏高，但五大商社的管理層並不認為基本面會因此改變。

日本10年期收益率剛破3%，而美國10年期同期一度升至4.8%，為近三年高位。

簡單來說＝日本利率確實在漲，但跟美國一比仍然「便宜」——這正是阿貝爾說「相對溫和」的底氣。

這反映出日本雖然正告別超低利率時代，在全球利率格局中仍屬窪地。

目前持有伊藤忠、丸紅、三菱商事、三井物產、住友商事各逾10%股份，涉及能源、消費品等領域。

持股突破10%是在初始投資約六年後實現的，此前伯克希爾曾承諾不超過10%，需逐一獲得各商社授權。

這意味著→ 這不是短線操作，而是花了六年建立信任、逐步加倉的長期部署。

阿貝爾表示，儘管日元債券收益率處於高位，伯克希爾仍將視情況繼續發行日元債券融資。

他同時重申，上述投資是「持有數十年」的長期布局，並正借助與各商社的關係在日本及海外尋找更多機會。

說白了＝伯克希爾的態度是：借錢成本漲了，但還未漲到要改變計劃的地步——關鍵詞是「數十年」。

日元融資成本的實際走勢，將是檢驗阿貝爾判斷的關鍵變量。

這意味著→ 如果日本利率繼續攀升、日元借貸成本大幅上漲，「不影響」的說法就會面臨真正考驗。

現階段結論：阿貝爾的信心有數據支撐（3% vs 4.8%），但這是一個需要持續觀察的動態判斷，並非定論。

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