波克夏Q2回購或達110億美元，遠超Q1的2.35億
N.R. Finch
伯克希爾二季度股票回購金額區間為50億至110億美元，較一季度的2.35億美元暴增數十倍，回購規模將成為周六業績報告的最核心看點。
回購從2億跳到百億級別——發生了甚麼？
一季度回購僅2.35億美元，是2024年5月以來首次重啟；二季度區間直接跳至50億–110億美元。
這意味著→ 管理層對自家股票的態度出現質變：從「試探性買一點」變成「大規模掃貨」。
回購規模越大，向市場傳遞的信號越強——管理層認為當前股價被低估。
為甚麼管理層覺得自家股票便宜？
伯克希爾今年漲幅約3%，遠落後於標普500約14%的總回報，亦跑輸聯合太平洋、丘博、NextEra Energy等同類公司。
當前股價對應市淨率（股價與每股淨資產的比值）約1.4倍，處於近年較低水平。
簡單來說＝ 公司手握3,740億美元現金，股價卻升不動，管理層與部分投資者都認為這個價位「抵買」。
二季度盈利——華爾街內部分歧有多大？
華爾街主流預期二季度每股盈利（A類）約7,553美元，按年跌約3%。
瑞銀分析師布萊恩·梅雷迪思持相反判斷，預計每股盈利約8,000美元，按年升約3%。
這意味著→ 多空分歧的核心在三件事：回購對每股盈利的增厚、鐵路子公司BNSF盈利改善、以及財險巨災損失下降的幅度。
巴菲特買Google——這筆交易賺了多少？
伯克希爾6月以低於每股350美元的價格買入約100億美元Alphabet股票，令市場意外。
Google股價目前已升至約360美元附近，賬面浮盈已經顯現。
一季度整體操作為淨賣出：買入約160億美元、賣出約240億美元，其中包括清倉前投資經理Todd Combs離職後遺留的部分持倉。
業績報告還有哪些值得盯的細節？
二季度10-Q文件將列出股權買賣總規模，但不披露具體標的；個股明細要等8月14日的13-F報告。
現金水平方面，一季度末達3,740億美元歷史高位，二季度因Alphabet收購或有所下降。
伯克希爾不設業績電話會議，這一慣例在巴菲特卸任CEO後由繼任者Greg Abel延續。這反映出新管理層選擇用資本動作——而非口頭溝通——來表達態度。
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