波克夏現金儲備創紀錄3970億美元，股價年內跑輸標普500
Alina Collins
伯克希爾哈撒韋季度現金儲備升至3970億美元歷史新高，理論上可收購標普500中幾乎任何一家成分股——但其B類股年內反跌1.74%，同期標普500漲10.20%，巴菲特的「子彈」愈攢愈多，市場卻在問：他到底在等甚麼？
3970億美元的現金是甚麼概念？
伯克希爾季度現金儲備達3970億美元，較一季報的3730億美元再擴大，是全球流動性最充裕的企業之一。
據Barchart測算，這筆錢理論上足以買下標普500中474家成分股裡的幾乎任何一家。
簡單來說＝巴菲特手裡的現金，比絕大多數上市公司的整個市值都大。
錢從哪來——一季度做了甚麼？
一季度伯克希爾大幅調倉：退出超過15隻股票，騰出大量資金。
同時新建倉三隻標的：Google母公司Alphabet C類股、達美航空及梅西百貨。
這意味著→巴菲特並非完全「按兵不動」，而是賣多買少，淨效果是現金繼續堆高。
手握巨款，股價為何反而跑輸？
伯克希爾B類股上周五報493.29美元，當周跌近3%，年內累計跌1.74%。
同期標普500上漲10.20%——差距超過11個百分點。
這意味著→今年大市的升幅主要靠AI驅動的科技股拉動，伯克希爾的傳統價值持倉結構食唔到呢波紅利。
華爾街點睇？
Seeking Alpha量化評級給出3.45分（對應「持有」），態度中性偏審慎。
但該平台分析師和華爾街分析師均給出買入評級，顯示人工判斷比量化模型更樂觀。
這反映出市場的核心分歧：這筆巨額現金到底是等待大型併購的彈藥，還是在高估值環境下搵唔到合適標的的被動結果？
3970億現金——戰略儲備還是被動囤積？
BULL
彈藥充足，伺機出手
巴菲特歷史上多次喺市場恐慌時抄底，現金就係最好的期權。
新建倉釋放信號
買入Alphabet同達美航空，說明並非完全搵唔到標的。
BEAR
高估值下被迫持幣
現金連續多季攀升，可能係買唔到平貨的無奈。
跑輸代價真實存在
年內落後標普500超11個百分點，持有者的機會成本唔細。
簡單來說＝兩邊都有道理——現金多既係實力亦係壓力，關鍵睇下一次市場回調時巴菲特能唔能把錢花出去。
Content is for reference only, not financial advice.