伯恩斯坦：比特幣2029年底或漲至30萬美元
Nashnova编辑部
伯恩斯坦預測比特幣將於2029年底升至30萬美元，較目前約7.8萬美元高出近四倍；核心邏輯是美元貶值交易重新升溫，美國聯邦債務已突破40萬億美元。
30萬美元的目標價從何而來？
分析師高塔姆·楚加尼依據價格對邊際成本框架（一種用挖礦成本推算比特幣合理價格的模型），給出兩個時間錨點：2027年中15萬美元，2029年底30萬美元。
這意味著→ 伯恩斯坦認為比特幣升勢並非一步到位，而是分兩波：先破歷史新高，再翻一倍。
簡單來說＝ 這套模型的核心假設是：挖礦成本會持續上升，而市場願意為稀缺性支付的溢價亦會跟著漲。
為何現在重提「貨幣貶值交易」？
報告的核心驅動力是貨幣貶值交易（debasement trade，即投資者為對沖美元走弱而買入實物或稀缺資產）。
關鍵數據：美國聯邦債務本月突破40萬億美元，是2016年的兩倍；美國財政部隨後擴大債券回購規模以壓制收益率。
這意味著→ 政府借更多錢、同時人為壓低利息成本，市場將此解讀為「美元會繼續貶值」——比特幣因此受惠。
受此推動，比特幣周一重回8萬美元，一個月內累計上漲21%。
Strategy會跟著比特幣再加倉嗎？
Strategy（前身為MicroStrategy）持有全球約4%的比特幣，是最大的企業持有方。
其資產負債表已趨穩，年度股息現金覆蓋倍數約3.9倍；旗下永續優先股STRC已回升至97美元。
簡單來說＝ 若STRC漲回100美元面值，Strategy的融資通道便重新暢通，公司可能再度大舉買入比特幣。
伯恩斯坦怎樣看Strategy的股價？
伯恩斯坦維持「跑贏大市」評級，但將12個月目標價從450美元下調至350美元，較周二收市價仍隱含約176%上行空間。
覆蓋Strategy的20位分析師中，18位給出「買入」或「強烈買入」評級。
這反映出 市場對Strategy的長線看法仍然樂觀，但短期股價承壓明顯——年初至今下跌近20%，較一年前高位下跌約65%。
這個預測靠不靠譜，要看甚麼？
伯恩斯坦自己亦指出，預測能否兌現取決於兩個前提：美元貶值邏輯是否持續強化，以及機構資金能否在更高價位維持流入。
這意味著→ 若美國財政紀律恢復、美元走強，又或機構在比特幣漲到一定高度後不願再追，30萬美元的目標便會落空。
簡單來說＝ 這並非無條件的預言，而是一個押注「美元會持續走弱」的有條件推演。
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