貝森特與高市早苗在日本央行加息問題上立場分歧
Nashnova编辑部
美日聯合干預日圓為1998年以來首次，但財長貝森特主張日本央行加息、首相高市早苗擔憂加息過猛，這一根本分歧正在削弱干預的持續效力。
聯合干預日圓——效果為何沒能持續？
上月美日兩國聯合買入日圓，這是1998年以來首次協調干預。
干預後日圓一度升至155附近，但隨後迅速回落，目前再度逼近160的心理關口。
荷寶資產管理投資組合經理瓦薩洛稱日本央行同日按兵不動是「錯失了一個黃金機會」。
這意味著→ 干預只靠買入日圓撐了一時，沒有加息配合，匯率很快打回原形。
貝森特和高市早苗到底在爭甚麼？
貝森特長期主張日本央行應通過貨幣緊縮（即加息、收緊流動性）來應對日圓疲軟，曾公開稱日本央行「落後於曲線」。
高市早苗則擔憂加息過快會扼殺經濟復甦——日本央行自她去年10月執政以來已加息兩次，但基準利率仍只有1%。
簡單來說＝ 一邊說「該加息了」，一邊說「別加太猛」，兩人對同一個工具的力度判斷截然相反。
高市早苗為甚麼這麼怕加息？
她深受導師安倍晉三的影響。安倍曾對2006年在經濟復甦跡象出現時背書日本央行加息表示遺憾——此後數月經濟增長熄火，安倍本人也在執政一年後辭職。
彭博經濟研究的木村太郎指出，「那段歷史對高市早苗對日本央行的印象影響深遠」。
這反映出 高市早苗的謹慎不是空穴來風——日本有過「加息加錯時機、復甦夭折」的切身教訓。
如果日本央行不加息，會怎樣？
加拿大皇家銀行固定收益首席投資官道丁警告：若日本央行不加息、日圓進一步下跌，「干預將被視為失敗」。
他指出高市早苗面臨兩難：想用寬鬆政策刺激增長，但日圓貶值推高通脹，反而侵蝕她的支持率。
這意味著→ 不加息→日圓繼續貶→物價上漲→選民不滿，維持寬鬆本身也有政治代價。
市場在押注甚麼？
市場目前預期日本央行將在9月或10月再度加息。
日本上一次在12個月內加息三次，還是1989年經濟泡沫頂峰時期。
高市早苗內閣成員已多次表態尊重央行獨立性——經濟增長戰略大臣木內稔本週稱「我們尊重央行的獨立性」。
簡單來說＝ 政府嘴上放手、市場在賭加息落地，9月或10月的議息決定就是檢驗干預成敗的關鍵節點。
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