貝森特呼籲廢除美聯儲點陣圖：稱其已成市場「拐杖」
Claire Weston
美國財長貝森特公開支持美聯儲主席沃什削減前瞻指引，並呼籲徹底廢除點陣圖，稱其「總是錯的」——這意味著→美聯儲溝通機制正面臨十三年來最大一次改革壓力。
點陣圖是甚麼，為何要廢？
點陣圖（美聯儲每季度發布的一張圖，用圓點標出每位委員對未來利率的預測）自2012年起每年發布四次，本意是讓市場看清美聯儲的想法。
這意味著→問題不在於「透明」本身，而在於市場把這些圓點當成了承諾，一旦經濟數據變了，美聯儲反而被自己畫的點「綁住手腳」。
貝森特直言：他做投資時專門反向交易點陣圖，「因為點陣圖總是錯的」——簡單來說＝連財長自己都拿它當反指標，可見這張圖的公信力已經打了多大折扣。
沃什上任後第一把火燒向哪裡？
沃什上周首次主持FOMC會議後即宣布，將召集內部工作組及外部專家，對包括點陣圖在內的溝通機制展開審查。
這反映出沃什的一貫立場：前瞻指引把決策者鎖死在某條利率路徑上，令政策跟着「預告」走，而非跟着實時經濟數據走。
貝森特透露兩人保持每周早餐會面，並公開為沃什背書——簡單來說＝財長的站台，為美聯儲內部改革提供了一層政治保護傘。
貝森特憑甚麼說通脹會回落？
他給出兩條邏輯線：一是地緣降溫——伊朗局勢緩和、霍爾木茲海峽油輪通行趨於順暢，此前推高油價的因素正在消退。
二是AI驅動的生產率提升，他認為這能支撐經濟增長的同時把通脹壓回美聯儲2%的目標。
原話：「我認為我們可以實現高GDP增長，而不會出現傳統意義上的通脹滲透。」這意味著→貝森特押注的是一條「高增長＋低通脹」的路徑，前提是技術紅利和地緣緩和同時兌現。
減息和強美元能並存嗎？
貝森特重申：強美元立場與減息並不矛盾。
他的邏輯是——當美國經濟增速跑贏其他經濟體，即便利率下行，資金仍然會流向美元資產。
簡單來說＝利率只是影響匯率的一個變量；如果美國經濟本身夠強，「減息＝弱美元」這個等式就不成立。
對市場意味著甚麼？
點陣圖去留的最終決定權在美聯儲，但財長的公開背書，把這件事從技術討論升級成了政治議程。
這意味著→如果點陣圖真的被廢除或大幅削減，市場將失去一個用了十三年的定價錨——短期內利率預期的波動可能加大。
這反映出一個更深的信號：新一屆美聯儲領導層正在重新劃定「央行該告訴市場多少」的邊界，投資者需要適應一個更少預告、更多數據驅動的政策環境。
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