貝森特為沃什辯護：市場正經歷美聯儲指引「戒斷」
N.R. Finch
財長貝森特稱市場對聯儲局主席沃什拒絕提供利率指引的負面反應只是「戒斷反應」，但多位分析師警告，問題不在指引多少，而在沃什的政策框架根本看不透。
貝森特說的「戒斷」是甚麼意思？
聯儲局主席沃什上周記者會後，市場反應偏負面——他拒絕透露利率會怎麼走。
財長貝森特替沃什辯護：這只是交易員和記者習慣了央行「餵答案」，現在突然斷供，自然不適應。
這意味著→ 貝森特把市場震盪定性為暫時的適應期，而非政策失誤。
他還翻舊賬：正是過去幾年聯儲局過度前瞻指引，既助推了通脹飆升，也令央行自己騎虎難下、難以轉向。
分析師為甚麼不買賬？
美國銀行利率策略主管卡巴納打了個比方：沃什就像一個人宣布要減重15磅，卻不運動、不節食、也不用藥——「你可以很堅定，但冇人信你。」
簡單來說＝ 問題不在於沃什不給指引，而在於外界完全看不出他打算怎樣把通脹壓下去。
前紐約聯儲行長達德利更直接：長端利率上升說明央行信譽已經受損，「沃什的沉默實在震耳欲聾。」
這意味著→ 一旦市場懷疑央行的決心，就會自行要求更高利率來補償風險，反而令聯儲局更難操作。
沃什面對的「雙重標準」是甚麼？
FAO Economics首席經濟學家布魯斯卡指出，沃什面臨一個先天劣勢：外界深度懷疑他骨子裡是特朗普的人。
這反映出 市場對沃什的審視標準比前幾任更苛刻——他必須先證明自己的獨立性，才能獲得信任。
說白了＝ 別的聯儲局主席可以靠沉默保持神秘感，沃什的沉默只會加深猜忌。
貝森特為甚麼質疑加息？
貝森特表示，加息對實體經濟的影響至少要一年以上才能顯現，言下之意是當前沒必要急著加。
他還強調，核心通脹中剔除能源快速波動的部分一直很平穩，預計這一趨勢將持續。
這意味著→ 白宮的立場很明確：繼續力挺沃什，同時暗示聯儲局應傾向於按兵不動。
但長端利率已經在漲，政府借貸成本隨之攀升——債市能否接受沃什的框架，才是真正的考驗。
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