貝森特駁斥美債市場動盪論，稱美債今年表現全球最佳
nashnova research
美國財長貝森特在G20財長會前夕稱美債今年是全球表現最佳的債券市場，並為財政部擴大回購計劃辯護——回購是為防止市場失序，不是干預價格。
「動盪」從何說起？
貝森特周日接受路透採訪，開場即反問：「我不確定債券市場的動盪在哪裏。」
他的核心論據：和其他發達經濟體的債市相比，美債今年表現最好。
這意味著→ 面對市場對收益率走高的焦慮，財長選擇正面回擊，而非安撫。
經濟還在增長，這一點為甚麼重要？
貝森特強調：美國在維持大規模財政赤字的同時，經濟仍保持增長。
簡單來說＝ 很多國家借了一堆錢卻沒長出GDP，美國至少還在長。
這反映出財長試圖把討論焦點從「債務有多大」轉向「經濟能不能撐住」。
回購計劃到底要做甚麼？
財政部上周宣佈擴大長期國債回購，每次規模至少翻倍至40億美元，9月10日起執行。
背景：此前30年期美債收益率一度升至近十九年高位。
貝森特明確劃線：「我無法改變均衡價格，我的工作是放慢節奏，確保市場不會陷入無序。」
為甚麼拿德拉吉和日本央行說事？
貝森特主動拿歐洲央行前行長德拉吉的購債政策、日本央行多年大規模購債做類比。
他的言下之意：外界對美國財政部回購的批評存在雙重標準。
簡單來說＝ 「他們買債沒人說，我買就有問題？」——這是一種政治防禦，不是經濟論證。
收益率為甚麼還在高位？
截至上周五，美國10年期國債收益率收於4.73%附近，周內變動有限。
貝森特把長端收益率上行歸因於能源價格上漲和美伊衝突引發的通脹壓力，並預計這些因素會消退。
但他同時給出另一層解讀：較高的收益率也反映出市場對美國經濟的信心。
這意味著→ 同一個高收益率，財長選擇讀成「信心」而非「風險」——這本身就是一個立場信號。
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