貝森特：國債回購每期或超40億美元，意在壓制長端收益率
Nashnova编辑部
美國財長貝森特稱國債回購每期可能超過40億美元，並直言當前收益率「不反映基本面」——這是財政部試圖用買盤壓住長端利率的最新信號，但結構性拋壓仍未消退。
貝森特到底講了甚麼？
貝森特周四接受CNBC訪問時表示，國債回購規模每期可能超過40億美元。
他同時放話：「我們有很多工具，走著瞧。」這意味著→ 財政部不只是在操作層面加碼，更想向市場傳遞一個態度：我們認為債被賣過頭了。
他原話說當前收益率「不反映基本面」——簡單來說＝ 財長在公開喊話，認為市場定價偏離了美國經濟的真實狀況。
回購翻倍，市場點解唔收貨？
就在前一日，財政部已宣佈將長期國債回購規模「至少翻倍」。
消息公佈後，30年期美債一度上升，但到周四升幅已全部抹去。
這反映出 市場判斷很直接：一次性加大回購力度屬短期利好，但不足以改變長端利率的走勢方向。
長端收益率企硬，背後原因是甚麼？
美國國家債務本周突破40萬億美元，創歷史新高，債務利息支出隨之攀升——這意味著→ 財政部自己要發的債愈來愈多，買盤再大也在同自己的供給賽跑。
伊朗局勢引發的通脹擔憂持續壓制債市，投資者要求更高的利率補償。
人工智能行業借貸激增亦在加劇債券供給壓力。簡單來說＝ 科技公司大舉發債融資，同財政部一齊爭奪債券市場的資金池。
財政部呢招究竟有冇用？
貝森特手上確實有工具：加大回購等於財政部直接落場買債，短期內能托住價格。
但結構性問題——債務規模膨脹、通脹預期、供給增加——並非回購所能解決。
這反映出 一個更深層的矛盾：財政部一邊想壓低借貸成本，一邊又不得不大量發債。市場在等的，不是更大的回購，而是債務路徑本身的轉向。
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