必和必拓鉀肥項目二期成本超支20億美元，計提約23億美元減值
Claire Weston
必和必拓加拿大Jansen鉀肥項目二期預算從49億美元飆升至69億美元，同時計提約23億美元減值。這是該項目第二次重大超支，市場對其經濟性的信心正受考驗。
二期究竟多花了幾多錢？
二期投資額從2023年批准時的49億美元升至69億美元，多出20億美元。
超支主因是施工工時及材料用量增加——並非設計改動，而是實際施工比預期更耗時、更耗料。
BHP因此計提約23億美元資產減值。這意味著→ 公司自己承認，按新成本計算，這塊資產的帳面值已經要調低。
一期已經超支，二期點解又爆？
一期成本從2021年批准時的57億美元，一路升至84億美元——中間經歷過70億至74億美元的過渡估算。
BHP完成一期超支審查後，隨即對二期做同步複核，結果發現二期預算同樣不夠。簡單來說＝ 一期的問題，二期一樣有，只係遲了一步查出來。
一期預計明年投產，二期預計2031財年末首次投產。
兩期加埋代表咩？
一期84億加二期69億，Jansen整體資本投入已達153億美元，遠超最初規劃。
這反映出 超大型礦業項目的通病：地下施工的不確定性，在審批階段幾乎無法完全定價。
市場下一步會緊盯一期投產後的實際運營數據——只有產量同成本兌現預期，才能重建對這個項目經濟性的信心。
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