五大石油巨頭二季度利潤480億美元，特朗普炮轟暴利稅壓力升溫
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五大石油巨頭二季度合計賺了480億美元、現金流近900億美元創歷史新高，但特朗普公開炮轟油企「賺太多」，暴利稅從口頭威脅正變成真實政策風險。
480億利潤從何而來？
埃克森美孚、雪佛龍、英國石油、殼牌、道達爾五家公司二季度合計利潤約480億美元，現金生成接近900億美元，超過2022年俄烏衝突後的峰值。
這意味著→ 不只是「賺得多」，而是歷史最高水平——上一次接近這個數字，還是戰爭剛爆發時的恐慌定價。
核心驅動力是美伊敵對局勢推高了化石燃料價格，地緣衝突直接變成了油企的利潤來源。
賺了這麼多錢，花在哪了？
IEEFA分析師威廉姆斯-德里指出：五大巨頭並沒有將錢投入擴大鑽探產能——亦即特朗普一直倡導的「最大化能源生產」。
資本支出、股息、回購均保持穩定，真正增加的是現金儲備——環比多了170億美元以上，主要用於囤積現金和償還債務。
簡單來說＝ 油企拿到破紀錄的利潤，但既沒多打井、也沒為消費者減價，而是選擇了把錢存起來、把債還掉。
特朗普為何動怒？
特朗普上周公開點名埃克森美孚和雪佛龍，指責它們在伊朗戰爭期間「賺了太多的錢」，並再次要求降低加油站油價。
這反映出一個政治矛盾：特朗普一直鼓勵油企多採多產，但油企拿到高利潤後選擇囤錢而非增產，令他的「低油價」承諾落空。
這意味著→ 暴利稅從「口頭威脅」升級為真實政策風險——總統的公開炮轟，往往是立法試探的前奏。
油企自己怎樣回應？
英國石油CEO奧尼爾強調公司正提高上游及煉油資產可靠性，並調整產出結構，優先生產航空煤油和柴油等當前緊缺品。
殼牌CEO薩萬將市場波動描述為「新常態」，認為大宗商品漲價為業績提供了強勁順風。
AJ Bell投資總監莫爾德點出分化：英國石油處於債務削減模式，殼牌則在加拿大完成了一項收購，策略明顯不同。
暴利稅真的會來嗎？
葡萄牙已率先立法，對石油和煉油公司2026年的「非凡利潤」徵收暴利稅——這是目前全球最明確的落地案例。
美國石油協會（API）明確反對，稱暴利稅「不能降低消費者價格」，反而會打擊長期投資，並強調石油行業是周期性行業，應以數十年為單位衡量。
簡單來說＝ 行業的辯護邏輯是「我們賺的是周期錢，不是暴利」；但政治端看到的是——消費者在加油站痛苦買單，油企卻在囤現金。這個敘事落差，才是暴利稅真正的推動力。
這些石油巨頭需要定期的價格飆升——例如烏克蘭和伊朗的危機——僅僅是為了鞏固它們的財務狀況。消費者的劇烈痛苦，充當了對付長期低迷油價的財務解毒劑。
克拉克·威廉姆斯-德里
IEEFA 能源金融分析師
（評論五大石油巨頭二季度財務表現）
後續看甚麼？
兩個核心變量：美伊是否達成持久和平協議（油價回落則利潤基礎消失）、暴利稅是否從口頭走向立法。
莫爾德警告：當前利潤和現金流的爆發「可能不可持續」——若地緣緩和、新稅落地或環保壓力加劇，任何一項都能改變局面。
這意味著→ 對投資者而言，油企當前的高利潤不是一個可以線性外推的趨勢，而是一組地緣與政策變量疊加的短期結果。
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