生物科技IPO今年加權平均回報達55%，超越AI板塊
N.R. Finch
2026年美國生物科技IPO加權平均回報率達55%，同期美股十大IPO加權平均跌6.3%——資金正從AI湧向生物科技，併購潮和新藥管線是背後兩大推手。
55%回報 vs 整體虧損——差距到底有多大？
生物科技及製藥IPO今年加權平均回報55%，而美國IPO市場整體（剔除空白支票公司）加權平均虧損4.4%。
2026年美股最大的10筆IPO，股價加權平均跌6.3%——這些大單多與AI相關。
這意味著→ 市場不是「IPO整體回暖」，而是一個板塊獨自狂飆、其餘原地踏步甚至倒退。
錢從哪來？三筆百億級併購怎樣餵飽了IPO市場？
過去一個月，三筆100億美元級併購相繼落地：艾伯維收購阿波吉治療、葛蘭素史克收購紐瓦倫特、福泰製藥收購克里內蒂克斯。
簡單來說＝ 大藥企花重金買走小公司，小公司背後的投資者套現拿到大量現金，這些錢轉頭就流入下一批IPO。
斯蒂費爾金融全球股權資本市場負責人塞思·魯賓稱：「全球一些最大的基金家族正在重新配置資產，將更多資本推入醫療健康領域。」
今年IPO數量和融資額漲了多少？
2026年生物科技IPO數量已超去年全年的8筆，融資總額突破50億美元，約為去年的三倍。
其中帕拉比利斯醫藥上月完成7.706億美元募資，創下生物科技IPO史上最大規模紀錄。
這反映出 市場對生物科技的胃口不只是「多了幾單」，而是規模和信心同時跳了一個台階。
哪些個股漲得最猛？
脫髮藥物公司維拉德米克斯自2月上市以來累計漲幅超500%，為今年全美IPO表現最佳。
血液疾病公司赫馬布治療自5月上市以來股價已翻倍。
這意味著→ 表現最好的不是平台型大公司，而是聚焦單一疾病的專科藥企——市場在為「離臨床終點近」的管線買單。
下半年還有哪些公司排隊上市？
本月至少六家生物科技公司已提交IPO申請。
其中斯克里布治療基於CRISPR基因編輯技術（一種可以精準修改DNA的工具），計劃7月底至8月上半旬完成定價。
里爾克合夥公司高級董事總經理傑克·班尼斯特評價：「這是我們很長時間以來最健康的生物科技IPO市場。」
這波行情能持續嗎？風險在哪？
班尼斯特指出，若利率持續高企，將影響生物科技公司的估值方式。
但他同時表示：「目前該板塊的走勢獨立於利率，且與AI交易方向相反。」
簡單來說＝ 生物科技現在走的是自己的邏輯，但如果利率一直不降，估值天花板遲早會壓下來——下半年是關鍵驗證期。
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