比特幣160億美元季度期權到期，看漲持倉佔主導
nashnova research
約159億美元比特幣期權與21億美元以太坊期權將於週五集中到期，僅BTC一項便將削減Deribit全平台37%的未平倉量——這是年內最大規模的季度結算事件，看漲方向佔據明顯主導。
這次到期的規模到底有多大？
比特幣到期合約名義價值約159億美元，以太坊約21億美元，合計約180億美元，數據來自Deribit CEO斯特里耶斯。
截至撰稿時，Deribit平台BTC未平倉量約435億美元，每份合約對應1枚BTC或1枚ETH。
這意味著→ 僅這一次季度到期，就要一口氣消化掉平台上超過三分之一的BTC持倉，衝擊力不言而喻。
看漲還是看跌——市場押的是哪個方向？
9月合約的看跌/看漲未平倉量比率（put/call ratio）為0.69——簡單來說＝ 每10份看漲合約對面只有不到7份看跌合約，做多的人明顯更多。
斯特里耶斯稱，這一持倉結構「是在押注價格走高的預期下建立的」。
這反映出 在本輪季度結算之前，市場參與者整體傾向於看漲方向。
到期之後，市場會怎樣？
如此大規模的持倉集中到期，意味著大量合約將在同一時間被平倉或交割，短期內可能放大價格波動。
這意味著→ 到期日前後的流動性變化和價格異動值得密切關注——37%的未平倉量一次性出清，市場結構需要時間重新建立。
後續新合約的建倉方向，將成為判斷市場情緒是否延續看漲的關鍵信號。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。