比特幣8月看跌期權領跑，情緒轉向空頭
N.R. Finch
Deribit平台上行使價6萬美元的看跌期權以11.7億美元未平倉合約躍居持倉之首，疊加8月歷史中位數回報-7.51%，市場空頭情緒正在集中釋放。
邊張期權合約持倉最大？
行使價6萬美元的看跌期權名義未平倉合約達11.7億美元，已超越此前所有看漲合約，成為Deribit平台上持倉量最大的單一合約。
這意味著→ 最大的單筆押注方向已從「賭升」切換到「賭跌」——市場主力的風向標翻轉了。
之前的看漲押注去咗邊？
聯儲局議息會議前，行使價7萬及7.2萬美元的看漲期權各自持有約25億美元未平倉合約，部分交易者押注利率決定落地後比特幣將衝上7.2萬美元。
預期落空，上述合約在周五UTC 08:00到期時大量平倉；目前7萬美元看漲期權降至9.43億美元，7.2萬美元看漲期權降至8.88億美元。
簡單來說＝ 賭升的人集體「落空」，到期後倉位腰斬，留低的是賭跌的人。
到期規模有幾大？
周五到期的比特幣及以太坊期權名義價值合計約100億美元。
這意味著→ 大規模到期本身就會攪動短期價格，因為造市商需要集中調整對沖頭寸。
歷史季節性數據點出咩？
自2013年以來，比特幣7月中位數回報率為8.61%，今年7月價格已上漲8.9%，與歷史中位數基本吻合。
但7月正回報之後，通常緊隨8月負回報——8月中位數回報率為-7.51%。
簡單來說＝ 這裡用的是「中位數」（將歷年回報由小到大排列取中間那個），而非平均值，目的是排除極端月份的干擾，反映最常見的結果。這反映出歷史上7月升完、8月回調是比特幣的「老規律」。
目前價格處於咩水平？
比特幣目前報價約63,822美元，上月曾一度跌破6萬美元，其後反彈至6.3萬美元上方。
期權持倉重心從看漲轉向看跌，疊加季節性負回報規律，市場對8月走勢的審慎情緒正在積聚。
這意味著→ 價格雖已反彈，但「保險單」（看跌期權）的需求遠超「彩票」（看漲期權），說明反彈並未消除市場的下行憂慮。
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