比特幣一度跌破6萬美元，單週重挫16%，迷因幣率先承壓
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比特幣單週暴跌16%，最低觸及59,099美元，創2024年10月以來新低；Strategy拋售觸發連鎖平倉，疊加非農數據推高美債收益率，兩股力量同時壓垮風險資產情緒。
這一輪暴跌到底是怎麼發生的？
Michael Saylor旗下Strategy公司出售部分比特幣持倉，觸發數億美元強制平倉——這意味著→ 一家大戶賣幣，像推倒了骨牌，引發槓桿倉位被交易所自動清算。
緊接著5月非農就業數據強於預期，美債收益率走高。簡單來說＝ 經濟數據太好，市場押注聯儲局不會減息，資金從高風險資產撤出。
兩股力量疊加，比特幣週五最低觸及59,099美元，較歷史高點約126,000美元已回落逾半。
Strategy自己被砸成了甚麼樣？
Strategy股價單週暴跌24%，創2022年11月以來最差單週表現。
期權市場上看空情緒集中爆發：週五看跌期權成交量是看漲期權的兩倍以上，約3.35億美元期權權利金中，2.5億美元與看跌期權相關。
做空Strategy的ETF（WNTR）自5月11日以來已累計上漲30%。這反映出市場不只是在賣比特幣，更是在主動下注Saylor的策略會繼續惡化。
「數字黃金」和「高貝塔科技股」——比特幣的兩個故事為甚麼同時破了？
一個月前，比特幣與納斯達克、標普500的30日相關系數接近完全正相關；過去數週這一關係急劇瓦解——全球股市持續刷新歷史高位，比特幣卻沒有跟漲。
這意味著→ 比特幣既沒有像黃金那樣在動盪中被買入，也沒有像科技股那樣被資金追捧，兩個核心敘事同時失效。
Syz Group首席投資官指出，投機資金正轉向AI股票、存儲晶片和超級IPO，對加密市場形成擠出效應。
Saylor的信用危機有多嚴重？
Strategy浮息優先股STRC週四收跌至92美元，觸及去年11月以來最低。
Saylor此前宣稱STRC是「避免出售比特幣的替代融資方案」，卻隨即轉而賣幣。說白了＝ 他剛告訴市場「我不會賣」，轉頭就賣了，投資者的信任被消耗。
Quantify Funds CEO表示，市場對Saylor的風險溢價定價已大幅提升，STRC現在需要提供顯著更高的收益率才能回歸面值。
迷因幣為甚麼跌得比比特幣更狠？
狗狗幣（DOGE）與柴犬幣（SHIB）均下跌約9%，成為本輪調整中跌幅最顯著的主流代幣。
DOGE跌破了自今年2月以來維持四個月的上升通道，這意味著→ 不只是跌了一個數字，而是整個上漲結構被打破，技術面轉向看空。若有效跌破0.0819美元，下一支撐區域在0.067美元附近。
SHIB運行於所有主要均線下方，持續呈現更低高點與更低低點，儘管代幣銷毀力度加大、生態擴張，價格走勢並未獲得支撐。
衍生品和鏈上數據在說甚麼？
DOGE期貨未平倉合約下降，SHIB未平倉合約徘徊於本輪週期低位——衍生品交易者已轉向防守姿態。
DOGE與SHIB均出現較大規模的交易所淨流出（通常被視為積累信號），但此次未能對價格形成支撐。這意味著→ 當前市場參與者更多受宏觀情緒與價格動能驅動，而非長期持倉邏輯。
動量指標已出現超賣讀數，但兩者均未呈現可信的趨勢反轉跡象——在買方真正收復已破支撐位之前，阻力最小的方向仍指向下方。
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