比特幣ETF月度淨賣出71,600枚創紀錄，供應過剩44億美元
Alina Collins
比特幣現貨ETF本月淨賣出71,600枚比特幣、價值逾40億美元，創單月最大贖回紀錄；疊加挖礦新增供應，市場淨過剩約44億美元，價格反彈的持續性因此受限。
ETF到底賣了多少？
據Glassnode數據，本月現貨ETF累計淨賣出71,600枚比特幣，折合逾40億美元，創單月最大贖回紀錄。
這意味著→ 市場裡最大的機構買方，這個月反過來成了最大賣家。
簡單來說＝ ETF本來是「幫散戶買幣的通道」，現在通道在反向抽水。
誰在買、誰在賣？
貝萊德旗下IBIT單日淨流出3.004億美元，是最大失血來源。
ARK 21Shares（ARKB）和灰度（GBTC）分別獲約5,000萬和3,500萬美元淨流入，但合計遠不夠填IBIT的缺口。
企業金庫（數字資產儲備機構）同期僅淨買入7,500枚——相比ETF賣出的71,600枚，杯水車薪。
最大企業持有者也開始賣了？
Strategy（MSTR）宣佈授權出售最多12.5億美元比特幣，主要用於建立25.5億美元現金儲備，覆蓋優先股股息和利息。
這反映出該公司創辦人長期堅持的「不賣比特幣」立場出現重大轉變。
說白了＝ 連最堅定的「囤幣派」都開始套現還債，說明持有成本已經扛不住。
供應過剩有多嚴重？
ETF淨賣出 + 每日新增挖礦供應，市場淨過剩約77,000枚比特幣，折合約44億美元。
分析人士稱之為「供應過剩」（supply overhang）——意思是市面上待消化的幣比買家願意接的多得多。
這意味著→ 在資金流向逆轉之前，任何價格反彈都缺乏實質性買盤支撐。
接下來看甚麼？
比特幣近期在約60,000美元附近企穩，過去一個月累計下跌近20%。
現貨ETF總淨資產規模約733億美元，淨資產比率6.05%。
這意味著→ 關鍵驗證節點只有一個：ETF資金流能否由負轉正——轉不過來，當前價格就沒有機構級的底部支撐。
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