比特幣ETF連續兩週淨流入，機構回歸信號待驗證
Miles Bennett
美國13隻比特幣現貨ETF連續兩周淨流入共2.73億美元，終結此前八周資金外流；但加息預期與Strategy拋售壓力仍懸而未決，機構全面回歸尚需政策面確認。
八周失血後為甚麼突然轉向？
13隻比特幣現貨ETF連續兩周吸金：第一周1.974億美元，第二周7570萬美元，合計約2.73億美元。
這意味著→ 此前連續八周淨流出的趨勢被打斷，資金方向出現實質性逆轉。
上周一美伊衝突重燃，單日淨流出4.247億美元，但全周仍錄得正流入——簡單來說＝ 即使碰上地緣「黑天鵝」，買盤依然把沽壓吃掉了。
比特幣價格站上了哪條關鍵線？
比特幣在亞洲時段一度升破65,000美元，重新站上200周移動均線（約63,300美元）。
200周均線（把過去約四年的周收市價做平均畫出的一條線）被市場視為區分長期牛熊的分界線。
這意味著→ 價格回到這條線上方，技術面從「熊市區間」切換回「牛市區間」，但能否企穩才是關鍵。
市場人士怎樣看這兩周的流入？
DACM執行主席理查德·加爾文認為，連續兩周淨流入是「觸底信號」。
他的邏輯：ETF規模大、覆蓋廣，已成為衡量整個加密板塊情緒的核心指標；八周流出後逆轉並在第二周確認，具有統計意義。
以太坊ETF同期亦錄得流入——這反映出正面情緒並非比特幣獨有，而是在向整個加密市場擴散。
甚麼因素在阻礙機構資金全面回歸？
Ericsenz Capital首席投資官達米安·洛指出，聯儲局可能加息的預期正在壓制機構配置意願。
他特別提到美伊衝突的傳導路徑：衝突→推升通脹→影響利率預期。簡單來說＝ 市場真正怕的不是炸彈，而是炸彈帶來的物價上漲令聯儲局更難減息。
另一正向變量：美國「清晰法案」（一項加密市場結構立法）若在國會八月休會前通過，可能成為比特幣進一步上行的催化劑。
Strategy拋售為甚麼引發市場關注？
比特幣自6月初以來已累計下跌約10%，導火線之一是Strategy公司披露自2022年以來首次出售部分持倉。
創始人邁克爾·塞勒此前將公司定位為比特幣「只買不賣」方，此次出售打破了市場對其「永不沽出」的預期。
7月6日再度出售2.16億美元比特幣，遠超此前250萬美元的規模。這意味著→ 隨著價格從歷史高位126,000美元跌去約一半，Strategy維持派息的財務壓力正在轉化為實際沽壓。
兩周淨流入能不能持續？
關鍵看兩個變量：聯儲局政策走向與「清晰法案」立法進展。
加息預期若升溫，機構資金回流可能再度中斷；反之，若法案落地提供監管確定性，則可能加速資金入場。
簡單來說＝ 兩周的流入是一個積極信號，但還不足以構成趨勢——未來數周的政策消息才是真正的「判決書」。
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