比特幣9月漲7%，打破十年「正八月必負九月」規律
nashnova research
比特幣9月累計上漲約7%，有望終結自2013年以來「8月漲則9月必跌」的季節性鐵律；但四季度能否延續動能，取決於5.2%以上的美債收益率和多重宏觀壓力如何演變。
這條「鐵律」到底是甚麼？
自2013年以來，比特幣每一次8月收漲，緊接着的9月全部下跌——連續超過十年無一例外。
今年8月比特幣大漲25%，按歷史規律9月應該跌；但截至月末僅餘兩個交易日，9月已累計漲約7%。
這意味著→ 若本月最終收正，這條長達十年的負相關紀錄將正式終結。
漲幅放在更大的畫面裡有多亮眼？
若9月收漲，比特幣將實現7月至9月連續三個月上漲，第三季度漲幅超過40%。
這是2025年第三季度以來的首個正收益季度。
截至報道時，比特幣報84,000美元。
四季度歷史上表現如何？
據加密數據平台CoinGlass統計，四季度是比特幣歷史上表現最強的季度，平均漲幅約77%。
簡單來說＝ 只看歷史的話，四季度本身就是比特幣的「黃金賽季」。
但歷史均值不等於今年必漲——當前宏觀環境已與過去截然不同。
宏觀壓力到底有多大？
美國10年期國債收益率已升至5.2%以上，MOVE指數（衡量債券市場波動性的指標）突破100，接近年內高位。
這意味著→ 無風險利率高企，資金留在債券的「誘因」很大，風險資產（包括比特幣）的吸引力被壓縮。
油價維持在每桶90美元上方，加劇通脹憂慮；黃金週一單日下跌約3%，報每安士4,000美元上方——連傳統避險資產都在承壓。
四季度還有哪些潛在擾動？
Anthropic據報計劃於11月進行IPO，若成事，可能吸引大量資金轉向新股認購——但時間表與規模尚未最終確定。
美國11月中期選舉可能帶來政策預期的不確定性，進一步加大市場波動。
簡單來說＝ 一個是「錢被其他大事吸走」，一個是「政策方向看不清」——兩者疊加，流動性可能階段性收緊。
季節性規律打破之後，該怎麼看？
規律的終結本身是一個結構性信號：說明當前買盤力量強於過去十年同期的沽壓慣性。
但信號≠趨勢——四季度能否延續動能，仍取決於宏觀利率走勢與風險偏好的演變。
這反映出 市場正處於「季節性利好」與「宏觀逆風」的拉鋸之中，方向尚未明朗。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。