貝萊德：AI驅動私募市場擴張，推薦50/30/20替代傳統60/40組合
nashnova research
貝萊德高管在巴黎IPEM峰會上提出50/30/20新組合取代傳統60/40股債配置，稱AI基礎設施建設是「千載難逢」的私募市場機遇，預計全球另類資產規模2030年將達30萬億美元。
60/40組合出了甚麼問題？
傳統60/40組合的邏輯是股票與債券互相對沖——一邊跌，另一邊頂住。
但貝萊德EMEA財富另類投資董事總經理法比奧·奧斯塔指出，供給衝擊、通脹壓力和債市波動正令這套對沖機制同時失效。
這意味著→ 股債可能一齊跌，組合的「保險功能」大打折扣，投資者需要第三條腿來分散風險。
50/30/20具體點講是怎樣配？
奧斯塔向財富客戶推薦的新結構：50%股票、30%債券、20%私募市場。
簡單來說＝ 把原來60%的股票削10個百分點、債券削10個百分點，騰出20%配置到私募（如私募股權、基建基金、私募信貸等非公開市場資產）。
他預計全球另類資產管理規模將從目前的20萬億美元增至2030年的30萬億美元，由機構投資者與財富客戶的需求共同帶動。
點解話AI係私募市場的核心機遇？
奧斯塔稱AI已由幾年前的「微觀主題」演變為宏觀主題——對不同地區、行業和資產類別均產生影響。
貝萊德將AI發展分為三個階段：①當前的基礎設施建設（數據中心、算力、晶片）→ ②應用採納 → ③未來十年的全面轉型。
這意味著→ 現階段正處於「大舉投資建底座」的時期，私募基金可以直接投入尚未上市的基建項目，這是公開市場難以觸及的標的。
有冇具體案例？
法國AI公司Mistral近期完成30億歐元（約34.9億美元）融資，貝萊德有份參與。
奧斯塔稱之為AI與私募市場結合機遇的「典型案例」。
這反映出頂級資管機構正將真金白銀押注在AI基礎設施的私募端，而非僅於公開市場買科技股。
除咗AI，仲有邊啲大趨勢值得留意？
奧斯塔將能源轉型、人口結構變化與城鎮化並列為塑造私募市場格局的「重大趨勢」。
但他同時強調「在這一機遇集合中，選擇性至關重要」——並非所有私募項目都值得配置。
說白了＝ 大方向沒錯，但閉著眼買行不通，揀項目的能力才是關鍵。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。