黑石、華平探索出售金融科技公司IntraFi，估值逾100億美元
nashnova research
黑石與華平正探索出售金融科技公司IntraFi，潛在估值超100億美元；這家公司運營着全美最大的互惠存款網絡，矽谷銀行倒閉後其價值被市場重新定價。
IntraFi究竟做甚麼生意？
IntraFi運營全美最大的互惠存款網絡——幫銀行將客戶資金分散存放到多家銀行，令超過25萬美元的存款亦能獲得聯邦存款保險覆蓋。
簡單來說＝你在一家銀行存了50萬美元，IntraFi自動將錢拆成幾份分存到不同銀行，每份都在保險上限以內，你甚麼都不用做，錢就全部受保。
這個網絡同時允許銀行之間買賣存款——資金過剩的銀行賣給有融資需求的銀行，IntraFi從中收取手續費，年度EBITDA達6.3億美元。
點解揀呢個時間賣？
2023年矽谷銀行倒閉後，儲戶對存款安全的敏感度急劇上升，銀行間對存款的競爭隨之加劇。
這意味著→IntraFi的互惠存款網絡從「好用的工具」變成了「剛需基礎設施」，市場價值被重新定價。
與此同時，併購市場正在回暖。黑石本月剛以約22億英鎊出售克拉里恩展覽，而華平近期亦接連同意出售麥吉爾合伙人和野火能源。
交易進展到甚麼階段？
黑石與華平已聘請摩根士丹利和古根海姆證券擔任出售顧問，但交易流程仍處於早期階段。
知情人士強調，目前尚未作出最終決定，兩家機構亦可能選擇繼續持有。
這反映出一個典型的PE退出節奏：先放風試探市場胃口，再決定是真賣還是繼續持有等更高價。
100億美元的估值算貴嗎？
IntraFi年度EBITDA為6.3億美元，100億美元估值對應約16倍EBITDA。
這意味著→市場給的不是普通金融科技公司的價格，而是接近基礎設施級別的估值——買家看中的是存款安全焦慮帶來的長期結構性需求。
黑石2019年收購、華平2022年入股，若以100億美元成交，兩家PE的回報將相當可觀。
市场有风险，内容仅供研究参考，不构成投资建议。