黑石格雷押注電力、國防與生命科學
nashnova research
黑石總裁格雷在新德里論壇上明確三大重倉方向——電力、國防、生命科學，核心邏輯是AI正從屏幕走進物理世界，電力需求將被拉動數十年；同時他稱印度已是黑石全球私募回報最高的市場。
點解是電力、國防、生命科學這三條線？
格雷的核心判斷：AI正從桌面運算延伸到物理世界，未來數十年將持續拉動電力需求。這意味著→ 電力不是短期交易主題，而是跟著AI一起走的長周期基建賽道。
國防開支已成「幾乎所有國家的優先議題」，各國都在加大韌性投入。簡單來說＝ 全球安全環境變了，國防預算只會往上走，黑石要食這波確定性。
生命科學是格雷口中「將持續加倍押注」的方向——他認為AI對人類健康的貢獻「將是這項技術帶來的最重要成果」，但亦強調仍需大量臨床試驗驗證。
這三條線之間有甚麼關係？
黑石的配置邏輯構成一個閉環：AI算力擴張 → 驅動電力需求；AI工具 → 加速醫療研發。這意味著→ 電力和生命科學不是各押各的，而是被同一個AI引擎串在一起。
國防則是獨立於AI敘事的另一條確定性主線——驅動力來自地緣格局變化，不依賴技術周期。
三條賽道能否在未來數年持續兌現回報，格雷自己也承認這是檢驗整個配置框架的核心節點。
點解格雷特別睇好印度？
格雷列出四個理由：年輕且龐大的人口、英語普及率、工程與技術人才儲備、親增長的政府政策。他甚至預判「未來百年印度將是全球主要經濟體中增速最快的」。
他上月披露，印度已是黑石全球私募股權回報最高的市場。這反映出黑石不只是口頭睇好，資本已經在用腳投票。
策略上，黑石在印度已調整為尋求多數股權或同等控制權，重點佈局資訊科技服務、商業地產及本地製造業。說白了＝ 不再做小股東坐等分紅，而是要拿到話事權。
黑石今年最賺錢的投資長甚麼樣？
格雷透露，今年黑石升值幅度最大的十家公司中有九家與AI相關。這意味著→ AI不是PPT故事，已經在真金白銀地體現在黑石的持倉回報裡。
唯一的例外是印度醫療集團Aster DM Healthcare，它打破了AI主導的全球升勢。格雷認為這印證了印度市場仍有顯著增長空間——即便不靠AI敘事也能跑出來。
過去一年黑石在印度的投資涵蓋AI雲端初創公司Neysa、印度超級聯賽球隊皇家挑戰者班加羅爾隊，以及聯邦銀行——覆蓋面從科技到體育到金融，佈局已相當分散。
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