彭博調查：英國央行週四料加息至4%，鷹派情緒近三年最高

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彭博調查的35位經濟學家一致預期英國央行周四將加息25個基點至4%，為2023年以來首次；鷹派情緒升至近三年最高，但市場定價的5%利率峰值遭央行內部質疑。

這次加息有多板上釘釘？

彭博10月29至30日調查，35位經濟學家全部預期加息25個基點至4%，無一例外。

近60%受訪者預計貨幣政策委員會將以7比2投票通過，另有24%預期6比3。這意味著→ 市場對加息本身毫無懸念，分歧僅在「幾個人反對」。

對比9月議息會議——當時僅3名委員支持加息。簡單來說＝兩個月內，委員會從「少數人想加」翻轉為「幾乎所有人要加」。

美聯儲、歐洲央行和日本央行自美伊戰爭爆發後均已加息，共同推手是能源價格上漲。

英國央行此前按兵不動，理由有二：①戰爭爆發時英國利率已高於歐洲同行；②債券孳息率上升已在一定程度上抑制了需求。

但隨著戰爭持續，能源成本正向其他商品和服務傳導，官員立場已明顯轉鷹。這反映出央行判斷「被動收緊」已經不夠，需要主動出手。

英國央行預計將上調通脹預測，反映明年1月生效的家庭能源價格大幅上漲。

柏林國際管理學院講師丹尼斯·沈指出：通脹明年初可能升破4%——約為央行2%目標的兩倍。

這意味著→ 這次加息大概率不是一次性動作，而是一個加息周期的開始。簡單來說＝物價還在加速，央行不可能加一次就停。

市場目前定價英國基準利率峰值為5%，但央行首席經濟學家休·皮爾上月明確表示對此「持懷疑態度」。

皮爾此前是委員會內最堅定的鷹派。這意味著→ 連最鷹的人都不認5%，更偏鴿的委員就更不可能支持。

荷蘭國際集團經濟學家詹姆斯·史密斯指出：央行的前瞻指引預計將高度不確定——暗示可能繼續加息，但「一切取決於經濟數據」。

利率最終峰值將在很大程度上取決於2027年初啟動的新一輪薪資談判。

央行最擔心的是「二輪效應」（能源漲價→工資跟漲→企業再提價的螺旋）。簡單來說＝油價電價漲了，如果工人要求加薪、企業再把成本加到商品價格裡，通脹就會自我循環。

目前尚無明顯跡象顯示螺旋已啟動：央行企業調查顯示，受訪企業預計未來薪資漲幅將低於過去一年，且71%的企業預計戰爭將導致利潤率收窄——多數企業並不認為自己能把成本轉嫁出去。

短期：周四會議紀要和行長貝利的新聞發布會措辭——是否暗示利率不太可能達到市場定價的5%。

中期：冬季取暖需求上升後，能源賬單衝擊是否促使工人提出更高薪資要求。

這意味著→ 2027年初的薪資談判將是判斷加息周期終點的核心觀察節點。加息還有多遠，工資說了算。

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